中信里昂發(fā)布研報(bào)稱，維持周大福（HK1929）(01929)目標(biāo)價(jià)10.7港元以及“持有”評(píng)級(jí)。

該行表示，周大福（HK1929）2027財(cái)年第一季零售額和同店銷售增長(zhǎng)(SSSG)保持韌性，但7月受天氣和世界杯賽事影響客流量下降，增長(zhǎng)放緩。中國(guó)內(nèi)地/港澳市場(chǎng)零售額同比增10.7%/44.8%。同店銷售增長(zhǎng)也出現(xiàn)回升，中國(guó)內(nèi)地/港澳市場(chǎng)同比增19.6%/41.7%。中國(guó)內(nèi)地2027財(cái)年第一季凈關(guān)店258家，低于2026財(cái)年第一季的311家。與去年不同，加權(quán)定價(jià)黃金產(chǎn)品的表現(xiàn)優(yōu)于固定價(jià)格產(chǎn)品。維持2027財(cái)年銷售指引(同比增中單到高單位數(shù))及凈利潤(rùn)預(yù)期不變。

如果金價(jià)維持在每盎司4100美元左右，由于銷售可能更多地轉(zhuǎn)向加權(quán)定價(jià)產(chǎn)品，毛利率和經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率可能會(huì)有所波動(dòng)，但由于對(duì)沖收益，純利可能保持不變。