網(wǎng)約車平臺(tái)曹操出行（HK2643）剛在賬面上證明賺錢能力，轉(zhuǎn)身就繼續(xù)投入需要長(zhǎng)周期（883436）布局的Robotaxi（自動(dòng)駕駛）生意。7月27日，曹操出行（HK2643）宣布正式開(kāi)放Robotaxi主駕無(wú)安全員測(cè)試，本次測(cè)試在杭州市濱江區(qū)的真實(shí)城市道路環(huán)境開(kāi)展，采用以特定站點(diǎn)觸發(fā)派單的運(yùn)營(yíng)機(jī)制，在確保安全的基礎(chǔ)上，小規(guī)模、可控地驗(yàn)證主駕無(wú)安全員運(yùn)營(yíng)的穩(wěn)定性與服務(wù)可靠性。
2025年，曹操出行（HK2643）全年?duì)I收201.9億元，凈虧損收窄至6.14億元，四季度首次實(shí)現(xiàn)經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正，衡量企業(yè)核心經(jīng)營(yíng)盈利能力和現(xiàn)金流生成能力的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)EBITDA（息稅折舊及攤銷前利潤(rùn)）扭虧。但自動(dòng)駕駛技術(shù)研發(fā)、車隊(duì)擴(kuò)張、全球化布局均不是小額且短期投入即可見(jiàn)效的項(xiàng)目。盈利拐點(diǎn)之后，曹操出行（HK2643）向Robotaxi無(wú)人化挺進(jìn)，是一個(gè)關(guān)于“第二曲線”的賭局，也是一場(chǎng)與時(shí)間賽跑的卡位戰(zhàn)。
“去安全員”首測(cè)
曹操出行（HK2643）的Robotaxi無(wú)人化測(cè)試，從杭州開(kāi)始。
7月27日，曹操出行（HK2643）正式開(kāi)放Robotaxi主駕無(wú)安全員測(cè)試。測(cè)試區(qū)域選在杭州市濱江區(qū)——浙江吉利控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“吉利集團(tuán)”）總部所在地，曹操出行（HK2643）正是吉利集團(tuán)孵化的中國(guó)網(wǎng)約車平臺(tái)。
與此前主駕配備安全員的模式不同，此次測(cè)試車輛的主駕駛位將不再坐人。測(cè)試車輛全面接入“曹操智行RAS遠(yuǎn)程安全服務(wù)平臺(tái)”，該平臺(tái)承擔(dān)著全程安全監(jiān)控、緊急呼叫響應(yīng)、遠(yuǎn)程實(shí)時(shí)協(xié)助及異常情況處置等職責(zé)。此次測(cè)試采用以特定站點(diǎn)觸發(fā)派單的運(yùn)營(yíng)機(jī)制。
北京商報(bào)記者登錄曹操出行（HK2643）App體驗(yàn)，當(dāng)定位杭州時(shí)，頁(yè)面出現(xiàn)“智駕體驗(yàn)”入口，記者以天恒大廈為上車點(diǎn)體驗(yàn)，等待10分鐘后并無(wú)車輛接單。在下單頁(yè)面，該服務(wù)顯示限時(shí)體驗(yàn)，首次叫車前，乘客需要閱讀包括乘車人數(shù)、攜帶物品及乘車安全等要求。
以乘車人數(shù)為例，曹操出行（HK2643）智駕最多允許4位乘客乘坐，前排不開(kāi)放，兒童或成人均計(jì)入人數(shù)。而蘿卜快跑和小馬智行（PONY）支持乘客前排就座，其中蘿卜快跑限乘3人。北京商報(bào)記者就測(cè)試首日投入測(cè)試的Robotaxi車輛以及訂單量等，通過(guò)郵件采訪了曹操出行（HK2643）相關(guān)人士，截至發(fā)稿，對(duì)方未予回應(yīng)。
用戶點(diǎn)擊曹操出行（HK2643）智駕體驗(yàn)提供的豪華智享專車服務(wù)，曹操出行（HK2643）對(duì)車輛內(nèi)飾、座椅功能、語(yǔ)音指令等以圖文形式做了介紹。關(guān)于測(cè)試期間乘客是否付費(fèi)、后續(xù)付費(fèi)對(duì)標(biāo)的車型等，曹操出行（HK2643）未在App中披露，截至北京商報(bào)記者發(fā)稿，相關(guān)人士也未予透露。
不只Robotaxi
曹操出行（HK2643）的Robotaxi業(yè)務(wù)可以追溯到2025年，那一年2月，曹操出行（HK2643）在蘇州和杭州推出曹操智行平臺(tái)，并開(kāi)始部署Robotaxi 1.0階段解決方案及進(jìn)行試點(diǎn)驗(yàn)證。
2025年12月，曹操出行（HK2643）推出Robotaxi2.0戰(zhàn)略，提出“十年百城千億”目標(biāo)，計(jì)劃未來(lái)十年在全球設(shè)立五大運(yùn)營(yíng)中心，將Robotaxi服務(wù)推廣至100座城市，累計(jì)實(shí)現(xiàn)1000億元GTV（總交易價(jià)值）。
2026年2月，曹操出行（HK2643）宣布在杭州市濱江區(qū)投放Robotaxi規(guī)模已達(dá)100輛，由具備自動(dòng)換點(diǎn)、自動(dòng)清潔、車輛內(nèi)務(wù)整理、智能調(diào)度、自動(dòng)結(jié)算等功能的“綠色智能通行島”提供運(yùn)營(yíng)支持。
按照曹操出行（HK2643）的“三步走”戰(zhàn)略：初期是技術(shù)驗(yàn)證與小規(guī)模測(cè)試運(yùn)營(yíng)；當(dāng)前階段將完成從主駕安全員到無(wú)人化運(yùn)營(yíng)的過(guò)渡，并探索有人駕駛和無(wú)人駕駛（885736）混合運(yùn)營(yíng)；未來(lái)將以完全定制Robotaxi在全球范圍開(kāi)啟全面商業(yè)化運(yùn)營(yíng)。
4個(gè)月后的6月，曹操出行（HK2643）發(fā)布的RoboX戰(zhàn)略更具體，計(jì)劃到2030年累計(jì)部署10萬(wàn)輛Robotaxi和10萬(wàn)輛Robovan（自動(dòng)駕駛廂式貨車）。7月曹操出行（HK2643）首批Robovan投入運(yùn)營(yíng)。在官網(wǎng)，曹操出行（HK2643）詳細(xì)解釋了RoboX，以Robotaxi為起點(diǎn)，構(gòu)建覆蓋人、貨及多元物理場(chǎng)景的RoboX運(yùn)力網(wǎng)絡(luò)，并通過(guò)CaoCao Robo OS連接AI超級(jí)入口與現(xiàn)實(shí)世界需求，成為AI時(shí)代物理空間的基礎(chǔ)設(shè)施與連接平臺(tái)。
但自動(dòng)駕駛是個(gè)燒錢的生意，業(yè)內(nèi)人士對(duì)曹操出行（HK2643）的新業(yè)績(jī)單興趣十足，很大原因在于其在2025年四季度剛剛實(shí)現(xiàn)單季度盈利。
科方得資詢機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人張新原向北京商報(bào)記者表示，短期內(nèi)投入自動(dòng)駕駛不會(huì)顯著惡化業(yè)績(jī)。他指出，“自動(dòng)駕駛研發(fā)屬于高投入、長(zhǎng)周期（883436）項(xiàng)目，但曹操出行（HK2643）目前的部署規(guī)模（百輛級(jí)）和測(cè)試方式相對(duì)謹(jǐn)慎，成本可控。同時(shí)，公司已實(shí)現(xiàn)正EBITDA，表明主營(yíng)業(yè)務(wù)具備造血能力。預(yù)計(jì)自動(dòng)駕駛相關(guān)支出將被主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)和成本優(yōu)化所覆蓋，長(zhǎng)期來(lái)看，若Robotaxi成功商業(yè)化，有望提升運(yùn)營(yíng)效率和市場(chǎng)份額，成為新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)”。
窗口期收窄
換句話說(shuō)，曹操出行（HK2643）正在用網(wǎng)約車的盈利窗口，為自動(dòng)駕駛的長(zhǎng)周期（883436）投入換取時(shí)間。而Robotaxi賽道已經(jīng)從“能不能跑通”進(jìn)入“誰(shuí)能先規(guī)模化盈利”的新階段，窗口期肉眼可見(jiàn)地在收窄。
截至2026年4月，百度（BIDU）旗下的蘿卜快跑累計(jì)為公眾提供的自動(dòng)駕駛出行服務(wù)訂單超過(guò)2200萬(wàn)單。2026年一季度，蘿卜快跑提供的全無(wú)人自動(dòng)駕駛營(yíng)運(yùn)訂單為320萬(wàn)單。文遠(yuǎn)知行（WRD）和小馬智行（PONY）雙雙邁入千輛車隊(duì)時(shí)代，其中小馬智行（PONY）分別在2025年11月和2026年3月在廣州、深圳實(shí)現(xiàn)全城范圍單車盈利轉(zhuǎn)正。
目前，滴滴自動(dòng)駕駛與廣汽埃安聯(lián)合打造的新一代 Robotaxi R2，正式獲得北京和廣州智能網(wǎng)聯(lián)汽車道路測(cè)試牌照。2026年5月，小鵬集團(tuán)（XPEV）Robotaxi首臺(tái)量產(chǎn)車在廣州正式下線。
面對(duì)行業(yè)競(jìng)速，新智派新質(zhì)生產(chǎn)力會(huì)客廳聯(lián)合創(chuàng)始發(fā)起人袁帥告訴北京商報(bào)記者：“自動(dòng)駕駛早已不是可選項(xiàng)，而是所有頭部平臺(tái)必須拿到的未來(lái)船票。曹操出行（HK2643）的步伐看似稍緩，實(shí)則保持自己的節(jié)奏?！?/p>
在張新原看來(lái)，“曹操出行（HK2643）利用自身在網(wǎng)約車運(yùn)營(yíng)和出行服務(wù)上的積累，在技術(shù)與商業(yè)落地的平衡中尋找機(jī)會(huì)。不能簡(jiǎn)單判定‘掉隊(duì)’，但追趕壓力較大”。
資本市場(chǎng)的表現(xiàn)是另一個(gè)觀察窗口，截至7月27日收盤，曹操出行（HK2643）股價(jià)收至14.86港元，上漲2.48%，總市值86.38億港元；同日，小馬智行（PONY）和文遠(yuǎn)知行（WRD）在港股的總市值分別是202.28億港元和133.1億港元。
