據(jù)路透社5月21日報道，盡管OpenAI收入預期大幅增長、市場主導地位穩(wěn)固，其即將推進的首次公開募股（IPO）正面臨創(chuàng)始人薩姆·奧特曼決策帶來的多重挑戰(zhàn)。據(jù)消息人士透露，OpenAI可能于9月啟動上市，而當前私營估值為8520億美元，2024年收入為340億美元，2025年預計達640億美元。

匯豐銀行分析指出，若按xAI估值倍數(shù)推算，OpenAI或現(xiàn)5萬億美元夢幻估值，但現(xiàn)實受限于今年高達250億美元的虧損及競爭加劇。Anthropic在Claude Code推動下，4月使用量已小幅超越OpenAI，估值達9000億美元，并獲SpaceX數(shù)據(jù)中心資源支持。

奧特曼推動的“星際之門”計算布局、硬件投入（如65億美元io合作）及Sora等非核心項目，正遭遇資源緊張與回報不確定性。同時，內(nèi)部治理爭議、馬斯克訴訟暴露的內(nèi)部矛盾，以及交叉持股引發(fā)的監(jiān)管關注，進一步放大投資者疑慮。

盡管Codex等產(chǎn)品帶來短期改善，但公司盈利路徑仍待驗證，治理結構集中化與戰(zhàn)略分散性共存，或使IPO后市場表現(xiàn)承壓。