史上最大IPO傳來最新變數(shù)。

據(jù)最新消息，世界首富埃隆·馬斯克旗下的SpaceX可能將下調(diào)其上市估值，目標更改為1.8萬億美元，較今年4月的超過2萬億美元估值有所下調(diào)，但仍將成為史上最大規(guī)模IPO。

與此同時，SpaceX的競爭對手藍色起源公司突然發(fā)生重大事故，也引發(fā)市場關注。當?shù)貢r間5月28日晚間，藍色起源“新格倫”火箭在靜態(tài)點火測試中發(fā)生爆炸，導致唯一發(fā)射臺及地面設備嚴重損毀，公司今年的發(fā)射計劃遭受重創(chuàng)。隨后，馬斯克在社交平臺上發(fā)文稱：“實在遺憾，火箭就是這么難?！?/p>

SpaceX估值下調(diào)

美東時間5月29日，彭博社援引知情人士的話報道，目前SpaceX 在美股市場首次公開募股（IPO）中尋求至少1.8萬億美元的估值，較今年4月的超過2萬億美元估值有所下調(diào)。

知情人士稱，SpaceX在與顧問和投資者磋商后，下調(diào)目標估值。IPO的規(guī)模和估值等細節(jié)通常會在定價前根據(jù)利益相關者的反饋進行調(diào)整，但SpaceX此次尋求籌集高達750億美元的資金，這仍將使其成為有史以來規(guī)模最大的IPO。

知情人士透露，SpaceX最早可能于6月4日正式開啟路演計劃，最早可能于6月11日定價，但時間表也可能會推遲幾天。

據(jù)招股書披露，SpaceX于今年2月2日完成對xAI Holdings Corp.（xAI）的合并。合并后，SpaceX業(yè)務劃分為航天、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、人工智能（885728）（AI）三大板塊。

該公司核心財務數(shù)據(jù)顯示，2026年第一季度公司合并營收達46.94億美元，營業(yè)虧損19.43億美元，調(diào)整后EBITDA為11.27億美元；2025年全年合并營收186.74億美元，營業(yè)虧損25.89億美元，調(diào)整后EBITDA為65.84億美元。

其中，AI業(yè)務是SpaceX虧損的主要拖累。2026年第一季度，該業(yè)務的運營虧損高達24.69億美元。SpaceX表示，AI業(yè)務板塊在2025年全年虧損更是高達63.55億美元。

資本開支方面，2026年一季度，SpaceX總資本開支達101.07億美元，2025年全年總資本開支達207.37億美元，主要用于核心技術研發(fā)、設施升級及業(yè)務擴張。

有分析人士稱，龐大的資本支出以及不相匹配的盈利能力令部分投資者對SpaceX估值合理性產(chǎn)生了懷疑。

在股權方面，馬斯克通過持有A類股與B類股，合計控制SpaceX約85%的投票權，上市后仍將擁有絕對控制權。

SpaceX在招股書中表示，公司AI業(yè)務或?qū)⒊掷m(xù)虧損、研發(fā)投入巨大且短期難以盈利；太空數(shù)據(jù)中心面臨技術、監(jiān)管、成本及輻射環(huán)境等挑戰(zhàn)；星艦研發(fā)與火星計劃存在高度不確定性等，上述風險可能對公司業(yè)務、財務狀況及經(jīng)營成果產(chǎn)生重大不利影響。

藍色起源火箭發(fā)生爆炸

在SpaceX IPO前夕，市場對商業(yè)航天（886078）賽道的關注度正持續(xù)升溫。

5月29日，據(jù)新華社援引美國媒體28日報道，美國藍色起源公司“新格倫”重型運載火箭當天在佛羅里達州進行發(fā)動機點火測試時發(fā)生爆炸，未造成人員傷亡。藍色起源公司隨后證實，當天火箭測試期間出現(xiàn)“異常狀況”。

據(jù)報道，爆炸發(fā)生于美國東部時間28日21時（北京時間29日9時）左右，地點位于佛羅里達州卡納維拉爾角太空軍基地?！靶赂駛悺被鸺媱澯?月4日執(zhí)行發(fā)射任務，為亞馬遜（AMZN）公司低地軌道衛(wèi)星計劃發(fā)射48顆衛(wèi)星。爆炸發(fā)生時，這些衛(wèi)星并不在火箭上。

藍色起源公司當天表示，火箭在點火測試期間出現(xiàn)“異常狀況”，所有現(xiàn)場人員均已確認安全。該公司創(chuàng)始人貝索斯表示，目前判斷事故根本原因還為時過早，但公司已開始展開調(diào)查?！敖裉焓欠浅ＦD難的一天，但我們會重建所有需要重建的部分，并恢復飛行。”他說。

多名藍色起源員工透露，初步評估顯示，公司唯一發(fā)射臺及包括閃電塔、火箭豎立轉運裝置在內(nèi)的多處設備遭受嚴重損毀，此次事故預計將對公司今年的發(fā)射計劃造成重大沖擊。

美國宇航局（NASA）局長賈里德·艾薩克曼（Jared Isaacman）隨后表示，NASA將與藍色起源協(xié)作，全力支持對此次異常事件展開徹查，評估近期任務所受影響，并推動盡快恢復發(fā)射。他同時表示，將適時發(fā)布有關“阿耳忒彌斯”登月計劃及“月球基地”項目所受影響的相關信息。

埃隆·馬斯克也在社交平臺上就爆炸事故發(fā)文稱：“實在遺憾?；鸺褪沁@么難。希望你們盡快恢復。”