5月28日，Anthropic宣布以9650億美元投后估值完成H輪650億美元融資。這不僅是人類歷史上金額最大的一筆AI賽道融資，更標(biāo)志著Anthropic正式超越OpenAI今年3月披露的8520億美元估值，成為全球估值最高的AI企業(yè)。Anthropic快速攀升的估值背后，是企業(yè)級市場的強(qiáng)勁需求，其年度經(jīng)常性收入已從2025年底的90億美元增至超400億美元，年付費(fèi)超百萬美元的大客戶數(shù)量更是指數(shù)級增長。

每年收入增長約10倍

Anthropic披露，最新一輪融資由阿爾蒂米特資本(Altimeter Capital)、德拉戈尼爾投資(Dragoneer)、格林奧克斯資本(Greenoaks)和紅杉資本領(lǐng)投。其他投資方還包括德劭集團(tuán)、黑石（BX）、簡街、淡馬錫等。

本輪融資還包含來自多家超大規(guī)模云服務(wù)商此前已承諾的150億美元投資，包括谷歌此前宣布的400億美元長期投資中的一部分、亞馬遜（AMZN）的50億美元等。另外，存儲三巨頭美光、三星和SK海力士也參與了Anthropic的這輪融資。

據(jù)透露，Anthropic在4月下旬收到多份主動融資提案后，開始評估是否以逾9000億美元的估值啟動新一輪融資，并于5月初正式推進(jìn)深入談判。從啟動到完成僅歷時(shí)數(shù)周，彰顯出機(jī)構(gòu)投資者對該公司的強(qiáng)烈布局意愿。

談及為何Anthropic如此受追捧，潤米咨詢創(chuàng)始人劉潤認(rèn)為，OpenAI走的路是“生成”，生成圖片、生成視頻、和消費(fèi)（883434）者對話。這些能力很酷，但它們解決的是C端的問題，讓普通人畫圖、做視頻、聊天，滿足情緒價(jià)值。而Anthropic走的路是“邏輯”。邏輯就是判斷、推理、決策，讓企業(yè)的銷售審批自動跑起來，讓代碼遷移從幾個(gè)月變成幾天，讓風(fēng)控判斷不需要人盯著?！八鉀Q的是B端的問題，而這些問題很貴。所以才有超過1000家公司每年給Anthropic付超過100萬美元?！?/p>

營收數(shù)據(jù)也支持了上述觀點(diǎn)。據(jù)公司CEO Dario Amodei披露，Anthropic自獲得第一筆收入以來，每年收入增長約10倍：2022年ARR約為1000萬美元，2023年約1億美元，2024年12月約10億美元，2025年9月約70億美元，2025年12月約90億美元，2026年2月約140億美元，2026年3月約190億美元，2026年4月約300億美元，至2026年5月已超過440億美元。

作為對照，OpenAI在今年3月披露，其月度營收已達(dá)20億美元，按此年化計(jì)算約為240億美元。不過，這兩組數(shù)據(jù)并不完全具備可比性：Anthropic將通過云合作伙伴實(shí)現(xiàn)的銷售額計(jì)入營收，而OpenAI并未采用相同口徑。

Semi Analysis報(bào)告顯示，年消費(fèi)（883434）超過100萬美元的企業(yè)客戶從兩年前的十幾家擴(kuò)大至逾千家；年消費(fèi)（883434）超過10萬美元的客戶數(shù)量在過去一年增長了7倍。相較于OpenAI，Anthropic在企業(yè)AI支出中的市場份額占比，從2025年初的約10%升至2026年2月的逾65%。

反超OpenAI Anthropic的估值增長速度堪稱歷史級現(xiàn)象，也富有戲劇性。2021年，當(dāng)OpenAI前員工Dario Amodei、Daniela Amodei等人愈發(fā)擔(dān)心公司變得過于商業(yè)化，并在安全問題上與OpenAI管理層發(fā)生沖突后，他們選擇離開，成立了Anthropic。

回望起點(diǎn)，Anthropic成立之初的A輪融資僅募得1.24億美元。在當(dāng)時(shí)，這家主打AI安全的公司被不少人視為高風(fēng)險(xiǎn)、商業(yè)化前景存疑的“有效利他主義”項(xiàng)目；而同期的OpenAI，已憑借微軟（MSFT）的注資手握約10億美元。

轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)在2023年，谷歌率先向Anthropic注資3億美元，換得約10%股權(quán)，就此拉開科技巨頭入股Anthropic的序幕。此后Anthropic融資節(jié)奏明顯提速，2025年9月，完成130億美元F輪融資，估值升至1830億美元；2026年2月，G輪再融資300億美元，估值進(jìn)一步攀升至3800億美元，不到半年便告翻倍。而從3800億美元到9650億美元，公司僅用了3個(gè)月。

2025年11月底，Claude Opus4.5發(fā)布，該模型主打編程能力，直接推動配套工具Claude Code的采用率激增；后者是一款面向開發(fā)者的軟件工具，可調(diào)用Anthropic的頂級模型。進(jìn)入今年1月，Anthropic又推出面向非技術(shù)任務(wù)的智能體工具Cowork，增長勢頭進(jìn)一步加快。

Claude模型憑借超長上下文、高安全性與強(qiáng)推理能力，成為不少企業(yè)的AI部署首選。5月28日，Anthropic同時(shí)發(fā)布新模型Claude Opus4.8，在上一代Opus4.7的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)了基準(zhǔn)測試成績的全面提升，且價(jià)格保持不變。

AI資本競賽繼續(xù)

隨著AI模型能力持續(xù)提升、企業(yè)部署速度不斷加快，面對激增的AI訂單，Anthropic也出現(xiàn)AI算力緊缺的問題，資本需求大幅增長，全球資本繼續(xù)向人工智能（885728）集中流入，一個(gè)新的“萬億美元AI時(shí)代”正在加速到來。

放眼整個(gè)硅谷，AI競爭已進(jìn)入白熱化階段。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來，亞馬遜（AMZN）、谷歌、微軟（MSFT）、Meta（META）四大科技巨頭AI相關(guān)資本支出合計(jì)突破6500億美元，形成算力基建的超級競賽。

具體來看，谷歌以1750億至1850億美元支出，重點(diǎn)投入Gemini模型與AI芯片。Meta（META）支出規(guī)模達(dá)1150億至1350億美元，全面轉(zhuǎn)向AI基礎(chǔ)設(shè)施。微軟（MSFT）則依托與OpenAI合作，在云服務(wù)與商業(yè)化應(yīng)用上持續(xù)發(fā)力。

亞馬遜（AMZN）CEO安迪.賈西此前在股東信中表示，AI是一生一遇的機(jī)遇，公司不會保守，目標(biāo)是成為行業(yè)重要領(lǐng)導(dǎo)者。據(jù)他披露，當(dāng)前AWS AI業(yè)務(wù)年?duì)I收已達(dá)150億美元，自研芯片業(yè)務(wù)年收入突破200億美元，保持三位數(shù)增長。

過去幾周，Anthropic向云廠商下單大量算力，與亞馬遜（AMZN）云簽署協(xié)議，新增高達(dá)5吉瓦的容量；與谷歌和博通（AVGO）達(dá)成5吉瓦下一代TPU算力協(xié)議。Anthropic最近也與馬斯克旗下SpaceX合作，擬在未來三年內(nèi)向SpaceX支付近450億美元，用于獲取計(jì)算資源，以此支持其Claude人工智能（885728）軟件的發(fā)展。

本月早些時(shí)候，Anthropic曾宣布簽署協(xié)議，將獲取SpaceX旗下xAI位于孟菲斯的Colossus1數(shù)據(jù)中心超過300兆瓦的計(jì)算能力，進(jìn)行AI推理，但當(dāng)時(shí)并未透露具體金額。此后，雙方擴(kuò)大了合作關(guān)系，將SpaceX第二個(gè)數(shù)據(jù)中心的算力也納入其中。