華爾街分析師向有意參與SpaceX首次公開募股(IPO)的投資者表示，他們預(yù)測該公司的人工智能（885728）(AI)部門營收到2030年將增長100倍，以此印證該公司1.8萬億美元的目標(biāo)估值具備合理性。

知情人士透露，Evercore（EVR） ISI的研究分析師預(yù)計，SpaceX的AI部門到2031年的銷售額將達到7550億美元，遠遠高于去年的32億美元。該研究團隊認(rèn)為，屆時SpaceX總營收將突破1萬億美元，而2025年為187億美元。

據(jù)報道，當(dāng)?shù)貢r間周四上午，華爾街多家公司與潛在買家會面，推介埃隆·馬斯克旗下火箭、衛(wèi)星和人工智能（885728）公司SpaceX的上市條款。這家總部位于德克薩斯州的公司已啟動路演。

根據(jù)提交給SEC的文件，SpaceX計劃以每股135美元的價格發(fā)行約5.556億股股票。按此價格計算，SpaceX的市值將接近1.77萬億美元。該公司計劃通過IPO籌集750億美元，有望締造史上規(guī)模最大的IPO。

這一史詩級IPO引得華爾街投行競相入局，高盛（GS）、摩根士丹利（MS）、美國銀行（BAC）、花旗（C）、摩根大通（JPM）領(lǐng)銜，合計23家投行組成承銷團。

高盛（GS）集團研究團隊也為SpaceX設(shè)定了雄心勃勃的目標(biāo)。據(jù)知情人士透露，高盛（GS）分析師預(yù)計，到2030年，SpaceX總營收將達到4740億美元，其中AI部門營收將增長近100倍，達到近3220億美元。Evercore（EVR）則預(yù)測2030年SpaceX總營收將達到4860億美元，AI部門營收為3310億美元。

知情人士透露，高盛（GS）團隊預(yù)計，在SpaceX 2029年自由現(xiàn)金流跌至負(fù)1050億美元的低谷后，2031年的自由現(xiàn)金流將達到720億美元以上。

Evercore（EVR） ISI 的研究團隊預(yù)測，到2031年，AI部門營收占比將從不到五分之一增長到 74%， 而其太空業(yè)務(wù)的營收占比將下降到 1%，而去年這一比例超過20%。

知情人士透露，上述兩家華爾街機構(gòu)都預(yù)計，SpaceX的通信部門(主要由其衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)構(gòu)成)的銷售額將從去年的約114億美元增長到2030年的超過1400億美元。與此同時，火箭業(yè)務(wù)部門預(yù)計在2030年實現(xiàn)約80億美元的營收，比去年的41億美元增長近一倍。

各團隊還預(yù)測，SpaceX的資本支出將在2030年飆升至3600億美元以上，高于去年的200多億美元。Evercore（EVR）預(yù)測，到2031年支出將幾乎翻倍，達到7320億美元，其中與AI相關(guān)的支出約為6660億美元，是去年支出的50多倍。

高盛（GS）在對標(biāo)估值時選取多類參照標(biāo)的：包括英偉達（NVDA）(NVDA.US)、馬斯克旗下特斯拉（TSLA）(TSLA.US)等美股 “七大科技巨頭”，ast spacemobile（ASTS）(ASTS.US)、rocket lab（RKLB）(RKLB.US)等太空公司，CoreWeave（CRWV）(CRWV.US)、NEBIUS(NBIS.US)等AI公司以及市場寵兒Palantir（PLTR）(PLTR.US)。

SpaceX計劃6月11日完成IPO定價 ，6月12日正式上市。其股票將在納斯達克（NDAQ）和納斯達克（NDAQ）德州交易所交易，代碼為“SPCX”。

Wedbush Securities全球科技研究主管Dan Ives直言，SpaceX的IPO將是一場“分水嶺事件”，不僅會打破紀(jì)錄，也將為隨后OpenAI和Anthropic PBC的IPO奠定基調(diào)。這位資深股票分析師周三表示：“把爆米花準(zhǔn)備好吧：SpaceX、OpenAI、Anthropic接連登場，未來幾個月會非常有看頭?！?/p>

做空博弈悄然醞釀

值得注意的是，盡管多家投行力挺SpaceX，但圍繞天價估值的做空博弈悄然醞釀。

部分分析師在SpaceX上市前頻頻“潑冷水”。晨星（MORN）分析師Nicolas Owens的折現(xiàn)現(xiàn)金流模型預(yù)測SpaceX的估值僅為7800億美元，不到目標(biāo)估值的一半。PitchBook資深研究分析師Franco Granda認(rèn)為，SpaceX合理估值為1.5萬億美元，其余是太空、AI敘事與“馬斯克光環(huán)”的溢價。

隨著SpaceX IPO進入路演階段，未能躋身承銷名單的杰富瑞意外成為市場焦點。有報道稱，部分看空SpaceX估值的對沖基金開始接觸杰富瑞，希望在SpaceX上市后通過該行安排空頭交易。

由于承銷銀行在IPO期間通常面臨更多合規(guī)和利益沖突限制，未參與承銷的杰富瑞被市場視為潛在的做空交易渠道。

不過，杰富瑞 CEO Rich Handler隨后否認(rèn)相關(guān)說法。他表示，杰富瑞并未參與任何針對SpaceX的做空業(yè)務(wù)，也不會推廣與SpaceX或其他IPO項目相關(guān)的做空交易。