楊德龍｜立方大家談作者
6月5日，日韓股市開盤出現(xiàn)直線跳水。韓國kospi（KS11）綜指盤中跌超6%，三星電子跌超6%，SK海力士跌超8%。期間，因KOSPI200期貨下跌5%，韓國交易所啟動熔斷機制，程序化交易暫停5分鐘。日本股市亦出現(xiàn)大跌，日經225（N225）指數(shù)跌超1200點，跌幅1.85%。此前，日韓股市在半導體（881121）板塊大漲帶動下出現(xiàn)暴漲行情，韓國甚至出現(xiàn)全民炒股現(xiàn)象。
數(shù)據(jù)顯示，韓國有大量60歲以上老人借貸炒股，甚至18歲以下人群(包括嬰幼兒)也大量開戶，因為在韓國股市，父母可替嬰幼兒開戶。今年一季度，韓國18歲以下人群新開戶數(shù)量較去年同期大幅增長近10倍。韓國市場的瘋狂上漲產生了明顯的羊群效應，跟風炒作現(xiàn)象非常明顯，特別是三星、海力士等芯片龍頭大幅上漲，形成很強賺錢效應，吸引了大量資金入場，也積累了較大風險。日本股市同樣出現(xiàn)瘋漲，大幅上漲往往意味著大幅下跌的風險在積聚。熱門賽道吸引大量資金流入，進一步激發(fā)資金扎堆炒作，造成下跌。這給A股投資者敲響了警鐘：賽道過于擁擠可能引發(fā)短期波動風險。前段時間科技股連續(xù)上漲，我也提示了短期可能出現(xiàn)快速回調的風險，過去兩周科技股普遍出現(xiàn)較大幅度回調。
當然，從長期看，本輪AI科技革命將給芯片半導體（881121）、算力算法等行業(yè)的龍頭企業(yè)帶來業(yè)績大幅增長的機會，長期看仍會有龍頭企業(yè)通過業(yè)績增長消化估值，但一些純粹炒題材、炒概念的股票有可能就此出現(xiàn)較大下跌甚至泡沫破裂的風險。
隔夜美股收盤漲跌不一，道指上漲逾870點并創(chuàng)歷史新高，博通（AVGO）重挫拖累納指走低。美股投資者正從芯片股轉向銀行和零售股，并繼續(xù)關注中東局勢的最新發(fā)展，風格上出現(xiàn)一定輪動。此前引領市場上漲至記錄高位的芯片股普遍下跌，美國科技股下跌超過5%。在經歷兩個月的驚人飆漲之后，本輪上漲已顯出疲態(tài)?；魻柲酒澓{的僵局目前還看不到盡頭，導致國際油價居高不下，進一步推高美國通脹。美聯(lián)儲新任主席沃什一向偏鷹派，上任后可能采取縮表及進一步推遲降息，這對納指走勢也會形成不利影響。經濟數(shù)據(jù)方面，美國勞工部周四報告稱，截至5月30日當周首次申領失業(yè)救濟金人數(shù)總計22.5萬人，較前一周增加1.3萬人，高于道瓊斯普遍預期的21.5萬人，創(chuàng)下自2月7日當周以來的最高申領水平。美國第一季度生產率上升0.3%，低于0.5%的預期；單位勞動力成本上升1.8%，低于2.4%的預期。
美國幾乎是舉全國之力押注AI科技賽道，這使得美股科技泡沫不斷增大，引發(fā)許多理性投資者的擔憂，包括羅杰斯（ROG）、巴菲特、達利歐等投資大佬紛紛提示風險或大幅減倉美股以應對。本輪AI科技革命將產生一批偉大的公司，但過快上漲確實使估值處于歷史高位，泡沫破裂的風險依然如影隨形。對于A股投資者來說，可以參照美股走勢來判斷科技泡沫何時見頂。每天早上先看隔夜美股是否安好；如果隔夜美股出現(xiàn)大跌，特別是納指一天跌幅達到10%甚至更多，可能就是科技泡沫破裂的跡象，此時可選擇調整倉位。
備受關注的SpaceX上市有了最新進展。SpaceX正式向美國SEC提交招股書，啟動IPO進程。SpaceX估值可能達到1.75萬億至2萬億美元區(qū)間，融資750億美元，將使其成為歷史上規(guī)模最大的IPO，馬斯克因此身價將達到1萬億美元，創(chuàng)人類歷史記錄。SpaceX的上市無疑將對商業(yè)航天（886078）、人工智能（885728）、算力等板塊形成一定帶動，也正式開啟了人類向太空探索的步伐。馬斯克在接受采訪時說，他要探索火星，計劃在月球上建100萬人的基地，并不是拋棄地球，而是給地球找一個備份。馬斯克無疑是一位有大格局、有情懷的企業(yè)家。
