人類史上最大IPO登場。

今晚，世界首富馬斯克旗下火箭公司SpaceX（SPCX）正式登陸美股納斯達克（NDAQ），交易代碼為“SPCX”。據(jù)知情人士透露，SpaceX（SPCX）開盤參考價區(qū)間為170美元至175美元。此前，IPO發(fā)行價定為每股135美元，故推測其開盤暴漲26%—29%左右。該股預(yù)計將于周五晚些時候正式開盤交易。

然而，美股太空概念股集體大跌，截至北京時間22:10，維珍銀河（SPCE）暴跌超23%，ASTS大跌超10%，rocket lab（RKLB）、Redwire（RDW）、planet labs（PL）跌超7%“SpaceX（SPCX）概念基金”destiny tech100（DXYZ）跌超5%。

對于SpaceX（SPCX）股價的表現(xiàn)，有分析人士指出，此次發(fā)行流通的股份僅占SpaceX（SPCX）總股本的比例約4.2%，或許是其上市首日股價開盤暴漲的主要原因，且供需失衡的局面可能在SpaceX（SPCX）被納入納斯達克100（NDX）指數(shù)之后進一步加劇，屆時各大指數(shù)基金將在流通股數(shù)量有限的情況下被動建倉。

美股整體市場方面，三大指數(shù)集體走強，截至北京時間22:10，納指漲0.12%，標(biāo)普500（SPX）指數(shù)漲0.29%，道指漲0.38%。大型科技股漲跌不一，亞馬遜（AMZN）跌超2%，蘋果（AAPL）、微軟（MSFT）跌超1%，博通（AVGO）、特斯拉（TSLA）、Meta（META）小幅走弱；英偉達（NVDA）、谷歌小幅上漲。芯片股多數(shù)走高，費城半導(dǎo)體（SOX）指數(shù)漲超1%，Arm大漲超8%，AMD漲超5%，英特爾（INTC）漲超4%，高通（QCOM）漲超3%。

人類史上最大IPO來襲

北京時間6月12日晚間，SpaceX（SPCX）正式登陸美股納斯達克（NDAQ），身在紐約的SpaceX（SPCX）總裁格溫妮 肖特韋爾、首席財務(wù)官布雷特 約翰森，與身處得克薩斯州的埃隆 馬斯克一同完成了納斯達克（NDAQ）證券交易所的開市敲鐘儀式。

馬斯克表示：“SpaceX（SPCX）的目標(biāo)是把人類送往月球、火星，最終走向更遙遠的星際。

據(jù)悉，SpaceX（SPCX）此次IPO發(fā)售5.556億股，募資金額達750億美元，一舉超越沙特阿美2019年創(chuàng)下的294億美元募資紀(jì)錄，成為全球有史以來規(guī)模最大的IPO。

按發(fā)行價計算，馬斯克持有的SpaceX（SPCX）股份價值約6880億美元，個人總身家接近9710億美元；SpaceX（SPCX）上市股價大漲后，他將成為全球首位凈資產(chǎn)突破萬億美元的富豪。

另據(jù)股權(quán)交易平臺Hill.com估算，此次上市有望在SpaceX（SPCX）員工中創(chuàng)造約4400名新晉百萬富翁，其中約400名現(xiàn)任及前員工持股價值將達到或超過1億美元（約合人民幣6.78億元）。

馬斯克當(dāng)?shù)貢r間周五上午在星港基地的敲鐘儀式上發(fā)言時表示：“SpaceX（SPCX）的目標(biāo)是把人類送往月球、火星，最終走向更遙遠的星際?！?/p>

據(jù)招股書披露，SpaceX（SPCX）于今年2月2日完成對xAI Holdings Corp.（xAI）的合并。合并后，SpaceX（SPCX）業(yè)務(wù)劃分為航天、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、人工智能（885728）（AI）三大板塊。

該公司核心財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2026年第一季度，公司合并營收達46.94億美元，營業(yè)虧損19.43億美元，調(diào)整后EBITDA為11.27億美元；2025年全年合并營收186.74億美元，營業(yè)虧損25.89億美元，調(diào)整后EBITDA為65.84億美元。

其中，AI業(yè)務(wù)是SpaceX（SPCX）虧損的主要拖累。2026年第一季度，該業(yè)務(wù)的運營虧損高達24.69億美元。SpaceX（SPCX）表示，AI業(yè)務(wù)板塊在2025年全年虧損更是高達63.55億美元。

資本開支方面，2026年一季度，SpaceX（SPCX）總資本開支達101.07億美元，2025年全年總資本開支達207.37億美元，主要用于核心技術(shù)研發(fā)、設(shè)施升級及業(yè)務(wù)擴張。

有分析人士稱，龐大的支出以及并不相匹配的盈利能力激發(fā)了部分投資者對SpaceX（SPCX）估值合理性的懷疑。

資深做空投資者、尼克斯聯(lián)合基金公司（Kynikos Associates）創(chuàng)始人James Chanos表示，SpaceX（SPCX）備受矚目的上市更多是由投資者對馬斯克和人工智能（885728）的熱情推動，而非財務(wù)基本面，難以根據(jù)任何合理的商業(yè)假設(shè)來證明公司估值的合理性。SpaceX（SPCX） IPO靠“希望與夢想”撐起，估值難言合理。

350億美元資金或被動買入

為避免一家大型科技公司在較長時間內(nèi)被排除在主要指數(shù)之外，納斯達克（NDAQ）、富時羅素和MSCI三大指數(shù)體系均通過新規(guī)則或既有規(guī)則，為SpaceX（SPCX）“開綠燈”。

其中，納斯達克（NDAQ）公布的“快速納入”（fast entry）新規(guī)顯示，如果一家IPO公司市值排進納斯達克100（NDX）指數(shù)現(xiàn)有成分股前40名，并滿足其他資格條件，就可在上市交易滿15個交易日后，被納入納斯達克100（NDX）指數(shù)。此前最低等待時間為三個月。

富時羅素也宣布對羅素美國指數(shù)的納入規(guī)則進行調(diào)整，SpaceX（SPCX）最快將在第5個交易日收盤后被納入。此前，富時全球股票指數(shù)系列和富時英國指數(shù)系列已經(jīng)采用了快速納入規(guī)則。

MSCI（明晟（MSCI）公司）已確認(rèn)，根據(jù)現(xiàn)有規(guī)則，SpaceX（SPCX）將在10個交易日后被納入MSCI相關(guān)指數(shù)。

SpaceX（SPCX）快速進入主要指數(shù)后，被動買入資金將首先來自追蹤相關(guān)指數(shù)的ETF等基金。

截至今年2月，追蹤MSCI指數(shù)的被動管理型基金的資產(chǎn)規(guī)模約為5.79萬億美元。如果SpaceX（SPCX）占MSCI指數(shù)的權(quán)重達到0.5%，買入資金可能接近290億美元。

追蹤納斯達克100（NDX）指數(shù)的產(chǎn)品合計資產(chǎn)規(guī)模約5000億至6000億美元。若SpaceX（SPCX）占納斯達克100（NDX）指數(shù)的權(quán)重為0.5%至1%，可能帶來約25億至60億美元買盤。

據(jù)指數(shù)預(yù)測機構(gòu)Intropic測算，如果納斯達克（NDAQ）、富時羅素和MSCI將SpaceX（SPCX）快速納入旗下指數(shù)，僅在15個交易日后，將有350億美元被動資金買入SpaceX（SPCX）股票。

值得一提的是，多家大型養(yǎng)老基金也將被動買入SpaceX（SPCX）股票。

其中，美國最大的公共養(yǎng)老金加州公務(wù)員退休系統(tǒng)（CalPERS）的股票組合以定制版富時全球全市場全市值股票為基準(zhǔn)，該養(yǎng)老基金管理的資產(chǎn)規(guī)模超過5000億美元。

全球最大的養(yǎng)老基金、挪威政府全球養(yǎng)老基金的股票組合基于富時全球全市值指數(shù)構(gòu)建，資產(chǎn)規(guī)模約2.049萬億美元。管理資產(chǎn)約1.7萬億美元的日本政府養(yǎng)老金投資基金則跟蹤MSCI全球指數(shù)（除日本）。

一旦SpaceX（SPCX）被納入相關(guān)指數(shù)，追蹤這些指數(shù)的養(yǎng)老基金就需要按照指數(shù)權(quán)重調(diào)整持倉。