6月17日，野村東方國(guó)際證券2026中期策略會(huì)在上海舉辦。野村東方國(guó)際證券在最新的研究觀點(diǎn)中表示，A股市場(chǎng)年初至今經(jīng)歷較嚴(yán)峻的行業(yè)分化考驗(yàn)，部分投資者基于交易擁擠度和靜態(tài)估值等考量開(kāi)始集中討論板塊“高低切換”的必要性。如果將視野拓展到全球市場(chǎng)，全球股市都在經(jīng)歷基本面K型分化下的板塊高低分化。

以中美GICS行業(yè)口徑為例，年初至今中美股市均由信息技術(shù)和能源（850101）股領(lǐng)漲，消費(fèi)（883434）和金融板塊表現(xiàn)均較差。這種全球市場(chǎng)的顯著分化反映了全球正在經(jīng)歷的基本面環(huán)境，即高油價(jià)帶動(dòng)的通脹韌性、疲弱的消費(fèi)（883434）增長(zhǎng)和強(qiáng)勢(shì)的AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)。野村東方國(guó)際證券表示，這些驅(qū)動(dòng)全球股市分化的基本面特征難以在短期消除，因此全球股市的板塊間高低分化現(xiàn)象預(yù)計(jì)在中期仍將存在。