盤前市場動向

1.6月30日(周二)美股盤前，美股三大股指期貨齊漲。截至發(fā)稿，道指（DJI）期貨漲0.02%，標(biāo)普500（SPX）指數(shù)期貨漲0.10%，納指期貨漲漲0.23%。

2.截至發(fā)稿，德國dax（GDAXI）指數(shù)漲1.33%，英國富時100指數(shù)（FTSE）漲0.97%，法國cac40（FCHI）指數(shù)漲0.31%，歐洲斯托克50指數(shù)漲1.10%。

3.截至發(fā)稿，WTI原油漲0.45%，報71.07美元/桶。布倫特原油漲0.57%，報74.33美元/桶。

市場消息

日元跌破162創(chuàng)40年新低!日本干預(yù)“紅線”或上移至163-165。日元匯率(美元兌日元)跌至四十年來最疲軟點(diǎn)位，令策略師與專業(yè)交易員們開始尋找日本政府針對該貨幣的下一道干預(yù)紅線。在美元兌日元于周二突破162重要關(guān)口之后，越來越多資深外匯市場策略師指出，163及更高水平將成為接下來需要關(guān)注的關(guān)口。他們認(rèn)為，日本財(cái)務(wù)省可能會容忍比2024年干預(yù)行動期間更弱的日元匯率。策略師表示，由于市場看跌日元倉位愈發(fā)擁擠以及本周美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的重大影響，日元可能迅速觸及這些新門檻。

高盛（GS）6月DRAM調(diào)查：大幅上調(diào)HBM2027年價格預(yù)期。高盛（GS）最新月度調(diào)查顯示(截至6月26日)，DDR5現(xiàn)貨價格自5月1日以來上漲20%，目前較5月合約價溢價25%。DDR4現(xiàn)貨價格同期上漲11%，溢價更高達(dá)45%。溢價的含義在于：現(xiàn)貨市場已大幅領(lǐng)先于合約市場定價，這通常預(yù)示著后續(xù)合約價格將跟隨上調(diào)。情緒指標(biāo)顯示，DRAM市場情緒6月整體指標(biāo)維持“溫和積極”，與4月持平。與此同時，分析師在報告中已將三星電子2027年HBM價格增長預(yù)測從此前的+14%(同比)大幅上調(diào)至+44%(同比)。原因在于，“當(dāng)前傳統(tǒng)DRAM現(xiàn)貨價格的強(qiáng)勁表現(xiàn)，可能會在討論明年HBM定價時被納入?yún)⒖肌?。更值得注意的是，該行明確指出上行風(fēng)險尚未充分計(jì)入。換言之，+44%可能還不是終點(diǎn)?！翱紤]到HBM供需偏緊，以及傳統(tǒng)DRAM與HBM定價之間的價差持續(xù)擴(kuò)大，我們認(rèn)為我們的預(yù)測仍存在額外的上行風(fēng)險?！?/p>

近八成多頭已被套!花旗（C）警告：納指下跌恐未結(jié)束。花旗（C）表示，由于投資者對美國科技股板塊的整體風(fēng)險敞口依然處于高位，該板塊面臨進(jìn)一步下跌的風(fēng)險。由David Chew領(lǐng)導(dǎo)的策略師團(tuán)隊(duì)表示，本月以科技股為主的納斯達(dá)克100（NDX）指數(shù)的回調(diào)，并未伴隨著持倉倉位的按比例減少。David Chew在一份報告中寫道，“相對于做空倉位，納斯達(dá)克（NDAQ）的做多倉位規(guī)模依然顯著更大，由于目前近80%的做多倉位處于虧損(被套)狀態(tài)，風(fēng)險傾向于那些虧損的做多者，這可能會加劇進(jìn)一步的下行壓力?！?/p>

黃金被美聯(lián)儲鷹派預(yù)期砸出“黃金坑”?2008以來最慘回撤并非牛市終章3900美元“探底時刻”醞釀新一輪漲勢。自2月底以來持續(xù)疲軟的黃金現(xiàn)貨與期貨價格在周二下跌逾1%，尤其是市場聚焦的黃金現(xiàn)貨價格勢將錄得自2008年10月以來最大規(guī)模月度級別跌幅，主要因中東地緣政治不確定性以及與西方國家財(cái)政赤字壓力相關(guān)的避險需求徹底讓位于市場對美聯(lián)儲即將加息以遏制愈發(fā)高企通脹的鷹派貨幣緊縮預(yù)期。不過在高盛（GS）、巴克萊銀行（BCS）、道明證券等國際金融巨頭們看來，金價近期大跌更像是長期牛市軌跡中的劇烈調(diào)整行情，而不是宣告長期黃金牛市終結(jié)，并且強(qiáng)調(diào)徘徊于3900至4000美元的黃金距離此輪調(diào)整周期（883436）底部無比接近。

OMFIF調(diào)查：全球央行首次出現(xiàn)“棄美投金”轉(zhuǎn)折，10萬億公共資本加速涌向多極化。官方貨幣與金融機(jī)構(gòu)論壇(OMFIF)周二發(fā)布的一項(xiàng)針對公共投資者的調(diào)查顯示，隨著與美國貨幣相關(guān)的政治風(fēng)險上升，未來十年全球范圍內(nèi)計(jì)劃削減美元配置的央行數(shù)量將超過計(jì)劃增加美元配置的央行。這是由官方貨幣與金融機(jī)構(gòu)論壇開展的此項(xiàng)調(diào)查首次發(fā)現(xiàn)這種遠(yuǎn)離美元的轉(zhuǎn)變。約79%的央行和60%的公共基金認(rèn)為，全球貨幣體系正向“多極化”世界轉(zhuǎn)變。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，黃金價格已創(chuàng)下一系列歷史新高，并被82%的央行所持有，它“已移至儲備管理戰(zhàn)略的核心位置”。在短期內(nèi)，黃金是央行最計(jì)劃增加持有的資產(chǎn)，凈30%的受訪者打算在未來一到兩年內(nèi)增加其配置。

美國最高法院裁決捍衛(wèi)美聯(lián)儲獨(dú)立性!庫克暫保理事席位特朗普揚(yáng)言“這事沒完”。當(dāng)?shù)貢r間周一，美國最高法院駁回美國總統(tǒng)特朗普罷免美聯(lián)儲理事莉薩庫克的訴求。這一裁決被外界認(rèn)為在美聯(lián)儲面臨前所未有的挑戰(zhàn)時捍衛(wèi)了其備受珍視的獨(dú)立性，盡管最高法院并未就特朗普最終是否擁有罷免庫克或其他任何美聯(lián)儲成員的權(quán)力作出裁決。庫克對最高法院的裁決表示歡迎，并稱這一裁決確認(rèn)了美聯(lián)儲有義務(wù)獨(dú)立作出政策決定，不受政治干預(yù)。與此同時，特朗普表態(tài)稱，政府不會因高院裁決止步。他在社交媒體發(fā)文：“最高法院僅基于純程序理由，將庫克訴訟案發(fā)回下級重審。該案核心關(guān)乎庫克是否具備擔(dān)任美聯(lián)儲理事的適格性。本屆政府將立刻采取配套法律行動，確保一名存在不法行為的官員，無權(quán)制定關(guān)乎全美民生的關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)政策?！?/p>

AI零部件產(chǎn)能排擠、大廠減產(chǎn)加劇，晶圓代工成熟制程漲價效應(yīng)或延伸至2027年。根據(jù)TrendForce集邦咨詢最新調(diào)查，隨著AI服務(wù)器、通用型服務(wù)器與邊緣AI周邊需求持續(xù)升溫，晶圓代工產(chǎn)能配置明顯朝AI相關(guān)產(chǎn)品傾斜，加速改變成熟制程供需結(jié)構(gòu)。八英寸制程受惠于AI相關(guān)Power訂單增量及臺積電（TSM）(TSM.US)、三星電子(SSNLF.US)減產(chǎn)，產(chǎn)能利用率與代工價格強(qiáng)勢拉升。十二英寸成熟制程則因臺積電（TSM）啟動減產(chǎn)，有望帶動中長期轉(zhuǎn)單效應(yīng);加上55nm(含)以上Power IC訂單強(qiáng)勁，引發(fā)臺系晶圓廠減產(chǎn)High Voltage(HV)制程、訂單流向陸系廠供應(yīng)鏈等效應(yīng)，以及AI相關(guān)新興應(yīng)用增量排擠、原物料通脹等因素，導(dǎo)致十二英寸成熟制程代工漲價氛圍，預(yù)估漲勢將延伸至2027年。

個股消息

SK海力士（SKHY）啟動美國IPO，擬登陸納斯達(dá)克（NDAQ）發(fā)行ADS。6月30日，SK海力士（SKHY）向美國證券交易委員會(SEC)提交F-1招股說明書，正式啟動美國首次公開發(fā)行(IPO)程序，擬發(fā)行美國存托股份(ADS)，并申請?jiān)?span>納斯達(dá)克（NDAQ）全球精選市場上市，股票代碼為“SKHY”。根據(jù)招股書，每份ADS對應(yīng)一定比例的SK海力士（SKHY）普通股，發(fā)行規(guī)模、發(fā)行價格及ADS對應(yīng)股份比例等核心條款尚未披露，將根據(jù)韓國市場股價及市場情況確定。本次發(fā)行完成后，SK海力士（SKHY）將在維持韓國kospi（KS11）上市的同時，實(shí)現(xiàn)赴美上市。

新合作協(xié)議落地，亞馬遜（AMZN）(AMZN.US)使用Anthropic技術(shù)或?qū)⒅Ц陡哔M(fèi)用。據(jù)兩位熟知雙方談判細(xì)節(jié)的人士透露，今年早些時候，Anthropic重新協(xié)商了與亞馬遜（AMZN）的部分合作條款，這家云計(jì)算（885362）及電商巨頭今后在自有產(chǎn)品中調(diào)用Anthropic大模型需要付出更高成本。其中一位知情人士表示，正因成本上漲，亞馬遜（AMZN）正在評估改用其他大模型以壓縮開支，備選方案包括OpenAI的模型以及亞馬遜（AMZN）自研的Nova（NVMI）大模型。

9月發(fā)布會前突發(fā)泄密!蘋果（AAPL）(AAPL.US)印度代工廠遭黑客攻擊，iPhone18Pro供應(yīng)鏈機(jī)密曝光。針對蘋果（AAPL）印度代工廠塔塔電子的一起數(shù)據(jù)泄露事件，導(dǎo)致蘋果（AAPL）即將推出的iPhone18Pro機(jī)型的零部件細(xì)節(jié)、供應(yīng)商名單及照片被發(fā)布在了暗網(wǎng)上。一個名為“World Leaks”的勒索軟件組織在暗網(wǎng)上發(fā)布了來自塔塔電子的20萬多個文件。其中包括據(jù)稱是塔塔客戶蘋果（AAPL）和特斯拉（TSLA）的零部件設(shè)計(jì)與規(guī)格文件。此次數(shù)據(jù)泄露還包括了臺積電（TSM）(TSM.US)和高通（QCOM）(QCOM.US)的文件，這兩家公司均在為iPhone制造零部件。塔塔電子在上周表示：“幾周前，塔塔電子發(fā)現(xiàn)我們的一些系統(tǒng)遭遇了網(wǎng)絡(luò)安全（885459）事件。我們的應(yīng)急響應(yīng)協(xié)議立即啟動，該事件對我們各業(yè)務(wù)領(lǐng)域的運(yùn)營沒有產(chǎn)生任何影響，運(yùn)營依然未受波及?！?span>蘋果（AAPL）正在對這起違規(guī)泄露事件進(jìn)行調(diào)查，但其未回應(yīng)置評請求。

Digital Realty(DLR.US)35億美元吞下黑石（BX）北弗吉尼亞數(shù)據(jù)中心股權(quán)288MW租賃（WLFC）資產(chǎn)鞏固AI算力高地。全球最大的云和運(yùn)營商中立數(shù)據(jù)中心平臺Digital Realty Trust Inc.周一(6月29日)宣布，已同意以35億美元的總對價收購黑石（BX）集團(tuán)(BX.US)旗下基金持有的三個北弗吉尼亞超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心的多數(shù)股權(quán)。該筆交易以12億美元現(xiàn)金和23億美元Digital Realty股票支付，資產(chǎn)總價值達(dá)78億美元。Digital Realty將收購黑石（BX）在馬納薩斯(Manassas)兩座96兆瓦數(shù)據(jù)中心80%的權(quán)益，以及斯特靈(Sterling（STRL）)Digital Dulles園區(qū)一座96兆瓦數(shù)據(jù)中心50%的權(quán)益。三座數(shù)據(jù)中心合計(jì)提供288兆瓦IT容量，已100%出租給三家投資級超大規(guī)模客戶，綜合信用評級為AA-。

朝物理AI更進(jìn)一步?英偉達(dá)（NVDA）(NVDA.US)機(jī)器人團(tuán)隊(duì)開放招聘。6月29日，英偉達(dá)（NVDA）發(fā)文稱，英偉達(dá)（NVDA）機(jī)器人團(tuán)隊(duì)圍繞具身智能、仿真、部署及解決方案架構(gòu)四大核心方向開放招聘，北京、上海、深圳三地均設(shè)有崗位。英偉達(dá)（NVDA）表示，團(tuán)隊(duì)意在推動機(jī)器人從實(shí)驗(yàn)室走向產(chǎn)業(yè)落地，加速智能自動化在各行業(yè)的應(yīng)用，致力于實(shí)現(xiàn)具身智能機(jī)器人落地真實(shí)世界。據(jù)了解，機(jī)器人被黃仁勛稱為英偉達(dá)（NVDA）下一個萬億美元級別的增長機(jī)會，也是英偉達(dá)（NVDA）布局物理AI的抓手。

重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和事件預(yù)告

北京時間21:45：美國6月芝加哥PMI。

北京時間22:00：美國6月諮商會消費(fèi)（883434）者信心指數(shù)、美國5月JOLTs職位空缺。

北京時間次日04:30：美國截至6月26日當(dāng)周API原油庫存變動。