熱點情報
1. Meta“賣算力”，AI硬件股大跌
據(jù)財聯(lián)社援引報道，Meta（META）據(jù)悉布局AI云業(yè)務(wù)，擬對外出售算力，挑戰(zhàn)亞馬遜（AMZN）、微軟（MSFT）和谷歌（GOOG）。
消息出來后，市場擔憂算力過剩與資本開支下修。昨夜費城半導(dǎo)體（SOX）指數(shù)暴跌。今天韓國股市暴跌，盤中觸發(fā)熔斷。
A股這邊同樣如此，創(chuàng)業(yè)板跌近6%，科創(chuàng)板跌近8%。
解讀：
算力真的過剩了嗎？
據(jù)券商中國援引報道，美銀證券分析師Justin Post和Nitin Bansal在7月1日發(fā)布的研究報告中指出，云業(yè)務(wù)的推進有助于凸顯Meta（META）旗下算力資產(chǎn)及模型研發(fā)的潛在價值，從而在一定程度上化解投資者對公司持續(xù)加碼AI基礎(chǔ)設(shè)施卻遲遲看不到回報的疑慮。
國金證券（600109）認為，北美頭部云廠商僅有Meta（META）未有成型云服務(wù)，無法對算力根據(jù)自己與市場需求進行合理調(diào)配。此次推出云服務(wù)業(yè)務(wù)并不意味著放棄基礎(chǔ)模型研發(fā)或投資放緩，基礎(chǔ)模型較弱的微軟（MSFT）與亞馬遜（AMZN）仍然保持著高速資本支出增長。更好的現(xiàn)金流循環(huán)可以帶來更健康的資本支出。AI目前滲透率仍然較低，未來發(fā)展空間大。國金證券（600109）分析稱，短期泛算力漲幅較大，容易誘發(fā)市場對資本支出的擔心。
興業(yè)證券（601377）認為，有關(guān)Meta（META）對外租售算力的新聞不宜過度悲觀地解讀為算力過剩。Meta（META）是hyperscalers中的特殊存在，toC為主的業(yè)務(wù)導(dǎo)致其AI變現(xiàn)能力主要依托廣告，其探索云業(yè)務(wù)可以提升股東回報和現(xiàn)金流；Meta（META）仍有算力缺口，本周剛報道谷歌（GOOG）限制其訪問+Meta（META）與Crusoe簽署協(xié)議；硬件需求來自于推理，而非訓練側(cè)的通貨膨脹。
查閱了各大機構(gòu)的看法，整體還是比較樂觀。
過去幾年，AI產(chǎn)業(yè)鏈也出現(xiàn)過各種消息帶來的回撤。AI牛市結(jié)束的兩個信號，一是美聯(lián)儲加息，二是科技巨頭實錘減少資本開支。
你怎么看呢？歡迎評論區(qū)留言。
2. 非農(nóng)數(shù)據(jù)公布
據(jù)財聯(lián)社報道，美國6月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加5.7萬人，預(yù)估為增加11.3萬人，前值為增加17.2萬人。美國6月失業(yè)率回落至4.2%，為2025年6月以來最低水平，低于市場預(yù)期的4.3%。
解讀：
據(jù)財聯(lián)社報道，當?shù)貢r間周三，美聯(lián)儲主席凱文·沃什參加了歐洲央行全球央行論壇。他拒絕釋放7月會議信號，稱通脹風險已降低。
兩則消息放一起看，今年加息概率降低，黃金拉升美股反彈。
3. 機器人兩大利好
一是，證監(jiān)會同意宇樹科技（300674）股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的注冊申請。
二是，據(jù)財聯(lián)社報道，馬斯克發(fā)布了一張大合照，并配文稱，在弗里蒙特工廠參觀OptiMUs機器人生產(chǎn)線。這一言論可能代表著特斯拉（TSLA）的人形機器人（886069）OptiMUs正進入關(guān)鍵的量產(chǎn)階段。
來源：財聯(lián)社
解讀：
投資主線上，國聯(lián)民生（HK1456）證券建議重點關(guān)注四個方向：
一是具備真實場景資源、量產(chǎn)交付能力及客戶驗證優(yōu)勢的整機企業(yè)；
二是靈巧手、六維力傳感器、關(guān)節(jié)模組等核心零部件環(huán)節(jié)；
三是機器人操作系統(tǒng)、仿真平臺、安全系統(tǒng)及端側(cè)AI芯片等PhysicalAI基礎(chǔ)設(shè)施；
四是具身智能大腦、世界模型及機器人操作智能等AI核心能力方向，把握產(chǎn)業(yè)由主題投資向業(yè)績兌現(xiàn)切換過程中的結(jié)構(gòu)性機會。
3季度機器人行業(yè)的催化劑不少，經(jīng)過年初以來的調(diào)整，機器人板塊交易擁擠度已有所緩解，當前估值水平整體處于相對合理位置。
板塊本周有亮眼表現(xiàn)，說明不少資金切換。
4. 阿里巴巴大動作
阿里巴巴（BABA）正在對旗下Agent產(chǎn)品線進行整合：以QoderWork為基礎(chǔ)，整合悟空、MUleRun的能力，整合升級成一款更強大的面向企業(yè)生產(chǎn)力場景的AI產(chǎn)品。新產(chǎn)品由陳宇森負責。阿里巴巴（BABA）方面回應(yīng)：QoderWork、悟空、MUleRun現(xiàn)有產(chǎn)品服務(wù)未來將無縫升級，所有用戶權(quán)益不會受影響。
每日侃市
股民眼下就關(guān)心一個問題，科技行情結(jié)束了嗎？
開頭我們展開分享了，面對算力過剩的焦慮，機構(gòu)們給出樂觀解讀。
美光科技（MU）、閃迪（SNDK）股價盤前拉升，并收復(fù)超4%的跌幅實現(xiàn)轉(zhuǎn)漲。美股今晚也嘗試修復(fù)，綜合看下來，科技股的行情沒有結(jié)束。
因為擁擠度過高，疊加中報時間，科技股的分化在所難免。
中報超預(yù)期的品種，未來反彈的時候占優(yōu)，一些蹭熱點的科技股恐怕要掉隊了。
高位股巨震，資金開始流向低位板塊。
比如貴金屬（881169），黃金板塊全天領(lǐng)漲，招金黃金（000506）、赤峰黃金（600988）等多股漲停，核心邏輯是海外市場波動加劇，避險情緒升溫。
比如中報業(yè)績線，創(chuàng)新藥（886015）、中藥、部分化工（850102）品逆勢走強，資金開始從純題材炒作轉(zhuǎn)向業(yè)績兌現(xiàn)，有真實利潤支撐的方向被資金買入。
關(guān)于后市，這可能是一次劇烈的風格切換，7月風格會均衡一些。?
