7月6日美股收盤，三大指數(shù)集體收漲，道指漲0.3%，再創(chuàng)歷史新高。納指漲1.12%，標(biāo)普500（SPX）指數(shù)漲0.73%。存儲(chǔ)芯片（886042）板塊集體反彈，西部數(shù)據(jù)（WDC）（WDC.US）漲超7%，超威半導(dǎo)體（AMD）漲近7%，希捷科技（STX）（STX.US）漲近6%，AMD漲超6%，臺(tái)積電（TSM）（TSM.US）漲超4%，博通（AVGO）（AVGO.US）、阿斯麥（ASML）（ASML.US）漲均超3%，英特爾（INTC）（INTC.US）漲超1%，美光科技（MU）（MU.US）漲近1%。

消息面上，高盛（GS）同步上調(diào)多家存儲(chǔ)巨頭目標(biāo)價(jià)。具體來(lái)看，將閃迪（SNDK）（SNDK.US）目標(biāo)價(jià)從1200美元大幅上調(diào)至2200美元，將西部數(shù)據(jù)（WDC）目標(biāo)價(jià)從400美元上調(diào)至650美元。將應(yīng)用材料（AMAT）目標(biāo)價(jià)從520美元上調(diào)至645美元，將高通（QCOM）（QCOM.US）目標(biāo)價(jià)從145美元上調(diào)至180美元，將AMD目標(biāo)價(jià)從450美元上調(diào)至640美元，將希捷科技（STX）目標(biāo)價(jià)從700美元上調(diào)至960美元。

當(dāng)日，花旗（C）（C.US）在最新研報(bào)中，將臺(tái)積電（TSM）目標(biāo)價(jià)從2875新臺(tái)幣大幅上調(diào)32%至3800新臺(tái)幣，同時(shí)重申“買入”評(píng)級(jí)。按當(dāng)日臺(tái)股成交價(jià)約新臺(tái)幣2500元計(jì)算，新目標(biāo)價(jià)隱含約54%的上行空間。與此同時(shí)，高盛（GS）亦在臺(tái)積電（TSM）第二季度業(yè)績(jī)公布前將臺(tái)積電（TSM）12個(gè)月目標(biāo)價(jià)由2750元新臺(tái)幣上調(diào)至3000元新臺(tái)幣，ADR目標(biāo)價(jià)由550美元上調(diào)至600美元。

此外，伯恩斯坦當(dāng)日發(fā)布研報(bào)，將阿斯麥（ASML）目標(biāo)股價(jià)從1700歐元大幅上調(diào)至2300歐元，同時(shí)維持“跑贏大市”評(píng)級(jí)。按7月6日前后股價(jià)約1634歐元計(jì)算，新目標(biāo)價(jià)隱含約40.7%的上行空間。與此同時(shí)，伯恩斯坦將阿斯麥（ASML）美國(guó)上市股票的目標(biāo)價(jià)從1971美元上調(diào)至2623美元，較此前收盤價(jià)隱含48%的上漲空間。

花旗（C）分析師當(dāng)日亦在研報(bào)中表示，鑒于2026年下半年DRAM芯片價(jià)格有望走高，將美光科技（MU）列入“上行催化劑”觀察名單；同時(shí)，由于智能手機(jī)銷量增長(zhǎng)疲軟，將高通（QCOM）列入“下行催化劑”觀察名單。花旗（C）分析師表示：“從根本上講，人工智能（885728）計(jì)算需求仍處于供不應(yīng)求狀態(tài)，最近AWS EC2 GPU價(jià)格上漲了20%就反映了這一點(diǎn)。DRAM短缺是當(dāng)前算力供應(yīng)的主要制約因素?！?/p>

7月7日盤前，三星電子披露今年第二季度業(yè)績(jī)顯示，核實(shí)按合并財(cái)務(wù)報(bào)表口徑計(jì)算的公司2026年第二季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比大增1810.3%，為89.4萬(wàn)億韓元（約合人民幣3970億元）。當(dāng)季營(yíng)業(yè)利潤(rùn)較韓聯(lián)社旗下金融信息子公司聯(lián)合Infomax統(tǒng)計(jì)的券商預(yù)期均值（84.1606萬(wàn)億韓元）高出6.2%。銷售額同比增加129.3%，為171萬(wàn)億韓元。

此前三星電子半導(dǎo)體（881121）（DS）部門經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略總括社長(zhǎng)Kim Yong-kwan于7月3日的內(nèi)部全員大會(huì)上表示，“今年一年的利潤(rùn)將超過(guò)我們開展半導(dǎo)體（881121）業(yè)務(wù)40年來(lái)的累計(jì)利潤(rùn)總和?！?/p>

Meta（META.US）賣算力，全球存儲(chǔ)巨頭集體“嚇一跳”

值得注意的是，近日，全球存儲(chǔ)芯片（886042）板塊持續(xù)回調(diào)。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三（7月1日），美股此前不斷升溫的AI投資熱潮在下半年首個(gè)交易日出現(xiàn)分水嶺——有媒體報(bào)道稱，科技巨頭Meta（META）決定出租自有剩余算力，并將業(yè)務(wù)重心向云計(jì)算（885362）傾斜，這一消息迅速被市場(chǎng)解讀為大型科技公司對(duì)AI基礎(chǔ)設(shè)施投資的資本開支見頂，投資者擔(dān)憂眼下遭遇供應(yīng)瓶頸的高性能存儲(chǔ)芯片（886042）與算力芯片在未來(lái)不久將供應(yīng)過(guò)剩，大舉減持半導(dǎo)體（881121）股，部分資金繼續(xù)流向軟件股與云計(jì)算（885362）服務(wù)商抄底。當(dāng)日收盤，美光科技（MU）與閃迪（SNDK）均大跌超10%，邁威爾科技（MRVL）（MRVL.US）收跌8.67%。

7月2日，SK海力士（SKHY）盤中一度跌超14%，三星跌超9%。SK海力士（SKHY）單日損失1600億美元市值，總市值降至約1萬(wàn)億美元。

上周五美股因假期休市一日。當(dāng)?shù)貢r(shí)間上周四（7月2日），美股存儲(chǔ)芯片（886042）股繼續(xù)大跌，費(fèi)城半導(dǎo)體（SOX）指數(shù)跌5.44%，2個(gè)交易日累計(jì)跌幅超11%。閃迪（SNDK）跌超14%，美光科技（MU）跌超5%，西部數(shù)據(jù)（WDC）跌近10%，希捷科技（STX）跌超10%。存儲(chǔ)巨頭閃迪（SNDK）股價(jià)較近期高點(diǎn)回調(diào)超25%。

7月6日（本周一），日韓股市繼續(xù)集體收跌，日經(jīng)225（N225）指數(shù)收跌0.01%，報(bào)69737.69點(diǎn)；韓國(guó)綜指收跌0.46%，報(bào)8051.33點(diǎn)。個(gè)股方面，軟銀集團(tuán)跌3.08%，鎧俠跌2.05%，SK海力士（SKHY）下跌3.38%。數(shù)據(jù)顯示，三星電子股價(jià)上周回調(diào)近9%，創(chuàng)下3月底以來(lái)最差單周表現(xiàn)，SK海力士（SKHY）上周回調(diào)超9%。

A股存儲(chǔ)龍頭業(yè)績(jī)暴漲，機(jī)構(gòu)上調(diào)39家半導(dǎo)體公司業(yè)績(jī)預(yù)期

A股方面，存儲(chǔ)芯片（886042）概念上周亦持續(xù)下挫，兆易創(chuàng)新（603986）（603986.SH）近5日累計(jì)跌超22%，佰維存儲(chǔ)（688525）（688525.SH）、香農(nóng)芯創(chuàng)（300475）（300475.SZ）、瀾起科技（688008）（688008.SH）均跌約10%。

不過(guò)，7月6日，A股存儲(chǔ)龍頭江波龍（301308）（301308.SZ）收漲10.32%，德明利（001309）（001309.SZ）、佰維存儲(chǔ)（688525）也均漲超6%。7月3日晚，江波龍（301308）發(fā)布2026年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤(rùn)為92億元—110億元，同比增長(zhǎng)62204.03%—74393.95%，上年同期為1476.63萬(wàn)元。公司表示，上半年受下游需求增加以及全球存儲(chǔ)晶圓產(chǎn)能總體增長(zhǎng)有限影響，全球半導(dǎo)體（881121）存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)景氣，為公司創(chuàng)造了良好的外部環(huán)境。同時(shí)，公司與多家全球主要存儲(chǔ)晶圓原廠順利續(xù)簽晶圓供應(yīng)協(xié)議（LTA或MOU），保障了存儲(chǔ)晶圓的供應(yīng)。

據(jù)上交所網(wǎng)站，上交所上市公司2026年半年報(bào)預(yù)約披露時(shí)間日前出爐。其中，兆易創(chuàng)新（603986）、普冉股份（688766）（688766.SH）均將于8月19日披露半年報(bào)，佰維存儲(chǔ)（688525）將于8月25日披露半年報(bào)。

數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，半導(dǎo)體（881121）行業(yè)177家公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)近254億元，同比增長(zhǎng)（可比口徑）近180%，增幅較上年同期增加140個(gè)百分點(diǎn)以上。

與此同時(shí)，券商機(jī)構(gòu)也不斷更新對(duì)半導(dǎo)體（881121）公司未來(lái)業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)的目標(biāo)值。上述177家半導(dǎo)體（881121）公司中，2025年實(shí)現(xiàn)盈利，并且機(jī)構(gòu)最新一致預(yù)測(cè)的2026年凈利潤(rùn)增幅超過(guò)今年3月31日預(yù)測(cè)目標(biāo)值的公司有39家。

根據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，39家公司中，最新一致預(yù)測(cè)2026年凈利潤(rùn)增幅超過(guò)100%的公司有16家，較3月31日增加了7家。具體來(lái)看，德明利（001309）最新獲機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)2026年凈利潤(rùn)增幅有望接近16倍，較3月31日一致預(yù)測(cè)的42.47%大幅增加。江波龍（301308）最新獲機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)2026年凈利潤(rùn)增幅有望超過(guò)850%，3月31日的預(yù)測(cè)值低于110%。佰維存儲(chǔ)（688525）最新獲機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)2026年凈利潤(rùn)增幅有望超過(guò)600%，3月31日的預(yù)測(cè)值約為300%。

上市前夕SK海力士發(fā)行規(guī)?？s水10億美元，仍獲大幅超額認(rèn)購(gòu)

值得注意的是，受股價(jià)回落影響，在納斯達(dá)克（NDAQ）上市前夕，SK海力士（SKHY）下調(diào)了美國(guó)存托憑證（ADR）的預(yù)計(jì)發(fā)行規(guī)模，從約290億美元下調(diào)至約280億美元，縮水約10億美元。

SK海力士（SKHY）暫定于7月10日（本周五）在美國(guó)納斯達(dá)克（NDAQ）交易所以存托憑證（ADR）形式上市，擬發(fā)行規(guī)模最高達(dá)45.45萬(wàn)億韓元（約合人民幣2017億元），此次融資將主要用于擴(kuò)充HBM高帶寬內(nèi)存產(chǎn)能，以應(yīng)對(duì)爆發(fā)式增長(zhǎng)的AI算力需求。

本次發(fā)行規(guī)模調(diào)整系公司將基準(zhǔn)價(jià)格由6月23日收盤價(jià)255.5萬(wàn)韓元/股，調(diào)整為7月3日收盤價(jià)242.5萬(wàn)韓元/股。截至7月6日收盤，SK海力士（SKHY）股價(jià)跌3.38%，報(bào)234.3萬(wàn)韓元/股，2026年內(nèi)累計(jì)漲幅超260%。

不過(guò)，此次發(fā)行仍有望成為全球史上第二大IPO，僅次于SpaceX（SPCX）（SPCX.US）上市募得的857億美元紀(jì)錄。此外，盡管參考價(jià)格下移，市場(chǎng)需求信號(hào)依然積極。據(jù)悉，SK海力士（SKHY）美國(guó)ADR發(fā)行獲較大幅度的超額認(rèn)購(gòu)，已有投資者表示有意認(rèn)購(gòu)高達(dá)70億美元的ADS，約占當(dāng)前預(yù)計(jì)募資規(guī)模的四分之一。

另外值得注意的是，6月末，SK海力士（SKHY）向SEC提交了修改后的F-1注冊(cè)文件，與原版比較，SK海力士（SKHY）在“風(fēng)險(xiǎn)因素”章節(jié)中新增了一項(xiàng)重大法律風(fēng)險(xiǎn)——美國(guó)反壟斷集體訴訟。訴訟顯示，原告是常規(guī)DRAM間接購(gòu)買者（終端消費(fèi)（883434）者和企業(yè)買家），向美國(guó)加州北區(qū)聯(lián)邦地區(qū)法院提起訴訟，將SK海力士（SKHY）和另外兩家存儲(chǔ)芯片（886042）制造商共同列為被告，指控這三家廠商自2022年10月起合謀限制傳統(tǒng)DRAM供應(yīng)并人為抬高價(jià)格。該訴訟目前為“推定反壟斷集體訴訟”，需法院批準(zhǔn)后方可正式轉(zhuǎn)為集體訴訟。

知名投行密集唱多，后市怎么看？

不過(guò)，隨著存儲(chǔ)股集體回調(diào)，多家知名投行近日密集反駁AI泡沫。其中，高盛（GS）研究部美國(guó)首席股票策略師Ben Snider在最新采訪中駁斥了圍繞人工智能（885728）（AI）泡沫的擔(dān)憂，并表示他將繼續(xù)關(guān)注AI交易的三大主題。Snider指出，他繼續(xù)關(guān)注人工智能（885728）基礎(chǔ)設(shè)施類股票，因?yàn)樗鼈兊墓乐迪鄬?duì)較低。這包括生產(chǎn)半導(dǎo)體（881121）、服務(wù)器和人工智能（885728）網(wǎng)絡(luò)等產(chǎn)品的公司。電力基礎(chǔ)設(shè)施主題“極具吸引力”，這既得益于人工智能（885728）領(lǐng)域的持續(xù)投入，也因?yàn)橐晾蕬?zhàn)爭(zhēng)對(duì)電力和能源（850101）的影響。此外，Snider看好那些在云平臺(tái)數(shù)據(jù)中心投入大量資金進(jìn)行人工智能（885728）建設(shè)的超大規(guī)模云服務(wù)公司。例如亞馬遜（AMZN）（AMZN.US）、微軟（MSFT）（MSFT.US）、Meta（META）、Alphabet、甲骨文（ORCL）（ORCL.US）和IBM（IBM.US）。

摩根大通（JPM）（JPM.US）策略師米斯拉夫·馬捷伊卡（Mislav Matejka）7月6日表示，半導(dǎo)體（881121）股票近期的疲軟走勢(shì)應(yīng)被視為買入機(jī)會(huì)，同時(shí)指出，隨著滯脹擔(dān)憂逐步消退，2026年下半年市場(chǎng)參與度有望進(jìn)一步擴(kuò)大。馬捷伊卡指出，該行在科技板塊的配置優(yōu)先順序?yàn)?span>半導(dǎo)體（881121）優(yōu)于超大規(guī)模云計(jì)算（885362）商，超大規(guī)模云計(jì)算（885362）商優(yōu)于AI風(fēng)險(xiǎn)類標(biāo)的，并補(bǔ)充稱SOX指數(shù)及韓國(guó)市場(chǎng)的最新疲軟將被視為加倉(cāng)機(jī)會(huì)，因?yàn)?span>半導(dǎo)體（881121）上行周期（883436）尚未見頂，有效供給在2028年前難以大規(guī)模釋放。

7月3日，國(guó)泰海通（HK2611）研報(bào)指出，看好中國(guó)科技資產(chǎn)，Meta（META）出租算力并非全球算力過(guò)剩。Meta（META） 對(duì)外出租算力的核心信號(hào)是算力資產(chǎn)商業(yè)化，中國(guó)市場(chǎng)AI算力需求多維度共振，看好中國(guó)科技企業(yè)在AI全產(chǎn)業(yè)鏈的系統(tǒng)性重估機(jī)會(huì)。

另?yè)?jù)產(chǎn)業(yè)研究機(jī)構(gòu)集邦咨詢（TrendForce）的最新報(bào)告，預(yù)計(jì)在2026年第三季度，傳統(tǒng)DRAM產(chǎn)品的合同價(jià)格將環(huán)比上漲13%至18%，NAND閃存合約價(jià)格將環(huán)比上漲10%至15%。報(bào)告稱，AI（人工智能（885728））推理系統(tǒng)和超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心的需求依然強(qiáng)勁，足以讓DRAM和NAND供應(yīng)持續(xù)受限。

展望后市，有分析指出，SK海力士（SKHY）巨額融資擴(kuò)產(chǎn)與近期市場(chǎng)對(duì)AI資本開支見頂?shù)膿?dān)憂形成對(duì)比，其美股首秀或?qū)槭袌?chǎng)提供重要參考。ADR掛牌交易約三周之后，SK海力士（SKHY）二季度財(cái)報(bào)將于7月29日發(fā)布。

值得注意的是，匯豐銀行已將SK海力士（SKHY）韓國(guó)股票目標(biāo)價(jià)從290萬(wàn)韓元上調(diào)至400萬(wàn)韓元，并給予ADR上市帶來(lái)的“全球投資者準(zhǔn)入改善”20%的估值溢價(jià)。