華爾街正將“剔除馬斯克”變?yōu)橐环N交易策略。隨著SpaceX（SPCX）以創(chuàng)紀錄速度“閃電入指”，引發(fā)被動資金大規(guī)模配置這只股票，華爾街一家發(fā)行商向監(jiān)管提交申請，擬推出兩只分別跟蹤納斯達克100（NDX）和標普500（SPX）的ETF，但明確剔除所有由馬斯克創(chuàng)立、控制或領(lǐng)導的公司。

“剔除馬斯克”ETF問世

一家名為Subversive ETFs的新興發(fā)行商近日向監(jiān)管機構(gòu)提交申請，擬推出兩只創(chuàng)新型被動投資產(chǎn)品，代碼分別為QQNE與SPNE。這兩只產(chǎn)品將分別追蹤納斯達克100（NDX）和標普500（SPX）指數(shù)，但會系統(tǒng)性地剔除所有由埃隆.馬斯克創(chuàng)立、控制或領(lǐng)導的公司。

這一申請的推出，與SpaceX（SPCX）近期創(chuàng)紀錄的“閃電入指”直接相關(guān)。從6月12日掛牌上市到納入納斯達克100（NDX）指數(shù)，SpaceX（SPCX）僅用了15個交易日，創(chuàng)下該指數(shù)創(chuàng)立以來最快納入紀錄。

今年3月，納斯達克（NDAQ）對指數(shù)規(guī)則進行了調(diào)整——允許市值排名前40的超大型新股在上市滿15個交易日后即可申請納入，取代了此前至少3個月的等待期。市場普遍認為，這一規(guī)則在很大程度是為SpaceX（SPCX）“量身定制”的。

入指帶來的被動買盤規(guī)模驚人。摩根大通（JPM）測算顯示，僅納指100一項就將吸引約43億美元被動資金買入SpaceX（SPCX）；若計入MSCI和富時羅素全球指數(shù)體系的同步納入效應，全球被動基金買入總規(guī)?？蛇_約350億美元。

質(zhì)疑者認為，這使得數(shù)百萬指數(shù)追蹤投資者在正常價格發(fā)現(xiàn)機制充分運轉(zhuǎn)之前，即被迫配置部分市場估值最高的標的。

營銷噱頭還是投資邏輯？

值得一提的是，華爾街資管巨頭曾密集推出與特斯拉（TSLA）、SpaceX（SPCX）等資產(chǎn)深度綁定的ETF產(chǎn)品。其中，Direxion推出每日2倍做多特斯拉ETF（TSLL）；Defiance推出每日2倍做多SpaceX（SPCF） ETF；Battleshares則推出了一只做多特斯拉（TSLA）、同時做空福特的多空配對交易ETF。而本次Subversive ETFs申報的剔除類產(chǎn)品，則補齊了市場另一端需求，服務意圖降低馬斯克相關(guān)資產(chǎn)風險敞口的投資群體。

針對此次全新申報的“剔除馬斯克”主題ETF，業(yè)內(nèi)人士普遍給出謹慎評價，認為產(chǎn)品營銷屬性大于實際投資價值。

ETF.com總裁兼研究總監(jiān)戴夫.納迪格認為，圍繞過于具體的投資觀點來構(gòu)建基金產(chǎn)品，往往難以形成穩(wěn)定而持久的投資者群體。他在評價此次“剔除馬斯克”系列ETF的申請時表示，這類產(chǎn)品或許能吸引一部分缺乏深度考量的資金，但其本質(zhì)上屬于微主題的設(shè)計思路，難以真正契合任何特定投資者的實際需求。這更多是一種營銷噱頭，而非具備扎實支撐的投資邏輯。

“我理解發(fā)行商為何感到有必要設(shè)計新方式來脫穎而出。但投資者仍應保持警惕，因為這類產(chǎn)品可能并不能服務于合理的投資目的，或者會為了微不足道的收益而付出高昂代價?！?span>晨星（MORN）公司的杰弗里.普塔克稱。

NovaDius Wealth Management總裁內(nèi)特.杰拉奇表示，若行業(yè)已發(fā)展至僅憑投資者對某一個人的情緒便將單一公司剔出主流指數(shù)，則產(chǎn)品細分恐已過度。