人民財訊7月13日電，中信證券（600030）研報稱，在AI普及化過程中，終端用戶并非總會選擇最耗算力、性能最好的模型，而往往面臨Token預算的財務約束。今年二季度算力硬件的強勁表現(xiàn)主要由漲價而非放量驅(qū)動，當市場焦點從稀缺程度轉(zhuǎn)向可持續(xù)性，近日以韓股為代表的海外市場也就隨之面臨調(diào)整。算力并非過剩，而議價權的演進愈發(fā)關鍵。中信證券（600030）注意到美國企業(yè)的AI采用率正在提高，整體企業(yè)部門的科技投資強度符合長期趨勢，相信市場競爭機制將推動更多企業(yè)用AI提升工作效率，這將帶來全新的算力服務、AI模型與應用的需求。中信證券（600030）仍看好美股的科技主線，目前更偏好海外算力鏈的中下游環(huán)節(jié)，且看好美股相較于日韓股市的吸引力。