市場震蕩調(diào)整，三大指數(shù)集體大跌。
盤面上，醫(yī)藥板塊逆勢走強，中藥方向領漲，隴神戎發(fā)（300534）20CM漲停，天目藥業(yè)（600671）漲停。銀行板塊震蕩拉升，蘇州銀行（002966）漲超6%。電子特氣概念表現(xiàn)活躍，九豐能源（605090）走出2連板，水發(fā)燃氣（603318）一字漲停。下跌方面，光纖概念（886084）遭重挫，存儲芯片（886042）概念集體大跌，MLCC概念震蕩下挫。
截至收盤，滬指跌2.06%，深成指（399001）跌3.48%，創(chuàng)業(yè)板指（399006）跌3.1%。市場熱點較為雜亂，全市場超4600只個股下跌，逾百股跌停。滬深兩市成交額2.82萬億，較上一個交易日縮量5708億。
亞太股市跳水！資金回流防御性板塊
今日A股市場繼續(xù)走低，三大指數(shù)均跌超2%，科創(chuàng)綜指（1B0680）和科創(chuàng)50（1B0688）指數(shù)均跌超3%。大盤主要指數(shù)悉數(shù)收綠。
殺跌的導火索，或是海外市場映射——日韓股市今日持續(xù)殺跌，截至收盤，日經(jīng)225（N225）指數(shù)跌1.92%；韓國綜指暴跌8.96%，盤中再度觸發(fā)熔斷機制，本月至今韓國綜指已累跌近20%。個股方面，三星電子跌超10%，SK海力士暴跌15.4%創(chuàng)最大跌幅紀錄。
韓股的劇烈波動引發(fā)全球市場關注。據(jù)統(tǒng)計，年初迄今，韓國股市已觸發(fā)“側車機制”(暫停程序化交易)逾30次，超過2008年金融危機時的26次。觸發(fā)全市場熔斷機制(暫停所有交易)6次，占據(jù)自2000年實施該機制以來總計12次的一半。
今日熱點方向看，資金回流防御性板塊，醫(yī)藥板塊逆勢走強，中藥概念領漲。
消息面上，國務院關于《中醫(yī)藥振興發(fā)展“十五五”規(guī)劃》(以下簡稱《規(guī)劃》)的批復日前對外發(fā)布?！兑?guī)劃》堅持中西醫(yī)并重，堅持守正創(chuàng)新，遵循中醫(yī)藥規(guī)律和特點，完善中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展機制，加快推進中醫(yī)藥現(xiàn)代化，推動中醫(yī)藥走向世界，為推動“十五五”時期健康中國建設取得決定性進展提供有力支撐。
銀行板塊同樣震蕩拉升，板塊指數(shù)漲超2%。
機構認為，銀行股當前估值處于近一年來最低水平，且股息率較高，是配置型資金入場的合意位置。7月銀行股表現(xiàn)有望轉好，半年報業(yè)績是關鍵的邊際變量，銀行業(yè)績預計延續(xù)一季度穩(wěn)中向好的態(tài)勢，同時板塊的資金面壓力也將相對緩解。
整體而言，目前市場尚未出現(xiàn)止跌企穩(wěn)信號，耐心等待短線風險充分釋放后再行尋找低吸機會。機構認為，真正的做多窗口，或許要等到7月中下旬中美財報季形成共振，屆時業(yè)績確定性更強的龍頭個股有望重新凝聚市場共識。
科技股殺跌，或有三大原因
今日，科技股內(nèi)部繼續(xù)分化，算力硬件延續(xù)調(diào)整，光纖、玻纖、MLCC等細分均跌幅居前；電子特氣、算力芯片等科技細分相對活躍。個股分化同樣顯著，寒武紀（688256）盤中跳水轉跌；沐曦股份（688802）繼續(xù)大漲，盤中股價創(chuàng)歷史新高。
科技股的高波動，是近期全球股市大起大落最突出的癥結所在。近日頻繁回調(diào)的核心誘因，正是以AI產(chǎn)業(yè)鏈為核心的科技成長賽道集體回落，直接壓制了整體市場做多情緒。
同時，臨近財報季，交易員的關注焦點正從過去單純追蹤季度增長數(shù)據(jù)，轉向?qū)h期訂單能見度及下一季度業(yè)績指引的審慎評估。若上市公司僅能交出符合預期的“成績單”，而缺乏對未來的堅定展望，市場或?qū)⒁蝾A期落空而進一步放大股價的下行波動。
對于近期的縮量回調(diào)，華泰證券（601688）認為，本輪調(diào)整是擁擠度出清與中報定價切換的疊加，尚且不是產(chǎn)業(yè)邏輯的證偽。調(diào)整背后有三點原因：
第一，全球AI硬件(以費半指數(shù)刻畫)現(xiàn)貨及期貨兩端交易均偏擁擠疊加韓國存儲巨頭赴美上市，AI資金由高位硬件向低位軟件再平衡，中概互聯(lián)網(wǎng)顯著跑贏韓國綜指13pp，A股計算機與傳媒跑贏電子及通信約4pp。
第二，中報驗證期再定價，超預期品種資金認可度仍高，而預期充分的高景氣方向及業(yè)績證偽的主題概念則出現(xiàn)明顯的獲利了結。
第三，與整體減配強動量高β的AI硬件匹配，防御品種超額占優(yōu)，不過回調(diào)中期指貼水收窄，對應悲觀預期已在釋放。
調(diào)整波段已進入收尾階段
往后看，市場波動下，A股行情會如何演繹？
申萬宏源（000166）認為，調(diào)整波段已進入收尾階段：5—6月非科技方向先調(diào)整，6—7月科技賽道后調(diào)整，調(diào)整結構正走向完備，賺錢效應、動量效應收縮充分，調(diào)整波段已具備收尾條件。
此外從期指定價看，華泰證券（601688）認為，悲觀情緒已部分出清，但中報驗證與科技巨頭IPO兩個兌現(xiàn)窗口未過，繼續(xù)保持均衡配置。
第一，科技仍是中期核心，但謹慎追高，歷史上半導體（881121）大IPO自申購周至上市前板塊超額收益或承壓，長鑫上市落地疊加中報驗證，是更好的低吸窗口。下一階段，擇線需要進一步下沉，重點關注盈利上修仍有動能，中報業(yè)績有望接力的存儲、半導體設備（884229）/材料，而預期透支的主題品種，如光學廣電等建議擇機止盈。
第二，增配股價對盈利預期定價或不夠充分且從組合角度與AI硬件超額收益負相關的品種，如煤炭（850105）等。
第三，紅利底倉繼續(xù)持有。
