7月20日消息，由于近期芯片股持續(xù)遭到拋售，美股三大指數(shù)上周全線累跌，納指跌幅達(dá)2.9%，費(fèi)城半導(dǎo)體（SOX）指數(shù)較6月22日所創(chuàng)歷史最高位回撤超20%，正式進(jìn)入熊市區(qū)域。周末美伊互襲持續(xù)，油價(jià)周一高開，布油升破90美元。本周谷歌、特斯拉（TSLA）、英特爾（INTC）等將公布最新業(yè)績(jī)。

【美股指數(shù)】

截至上周五收盤，標(biāo)普500（SPX）指數(shù)跌1.01%，報(bào)7457.69點(diǎn)；道瓊斯指數(shù)跌0.77%，報(bào)52146.42點(diǎn)；納斯達(dá)克（NDAQ）指數(shù)跌1.40%，報(bào)25520.24點(diǎn)。

周線上來看，道瓊斯指數(shù)一周跌幅為0.93%，納斯達(dá)克（NDAQ）指數(shù)一周跌幅為2.90%，標(biāo)普500（SPX）指數(shù)一周跌幅為1.55%。

前期漲勢(shì)如虹的芯片股持續(xù)遭到拋售，甚至蔓延到更廣泛的市場(chǎng)板塊，費(fèi)城半導(dǎo)體（SOX）指數(shù)則正式跌入熊市。市場(chǎng)開始重新評(píng)估AI領(lǐng)域近萬億美元規(guī)模的投資熱潮，部分投資者正在押注AI支出增長(zhǎng)可能放緩。分析顯示，一些主動(dòng)型基金經(jīng)理已經(jīng)開始降低相關(guān)資產(chǎn)敞口。

Carson?Group首席市場(chǎng)策略師Ryan?Detrick表示：“市場(chǎng)似乎已經(jīng)對(duì)芯片股產(chǎn)生了疲勞情緒，芯片股過去四周有三周出現(xiàn)下跌，現(xiàn)在市場(chǎng)擔(dān)憂的問題還是那些——這些股票此前漲得過快，如今正在回歸合理水平。”

而美股Q2財(cái)報(bào)季伊始，本周將迎來首個(gè)考驗(yàn)周，巨頭之一谷歌將率先放榜，作為全球第三大上市公司，同時(shí)也是美國(guó)AI基礎(chǔ)設(shè)施投資規(guī)模最大的"超級(jí)云服務(wù)商"之一，谷歌不僅代表著互聯(lián)網(wǎng)廣告行業(yè)景氣度，更被視為AI資本開支風(fēng)向標(biāo)。相比盈利本身，市場(chǎng)更加關(guān)注Alphabet管理層對(duì)于未來AI資本支出的最新指引。除谷歌外，英特爾（INTC）和德州儀器（TXN）也將公布業(yè)績(jī)。

地緣政治方面，周末，美伊緊張局勢(shì)持續(xù)升級(jí)。在伊朗襲擊約旦軍事基地造成兩名美軍士兵死亡后，伊朗時(shí)間7月19日凌晨，美軍再次對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)襲擊。這是自?；鹫勁衅屏岩詠?，美軍連續(xù)第八晚襲擊伊朗。

國(guó)際油價(jià)周一高開，布油升破90美元。MST?Marquee的高級(jí)能源（850101）分析師Saul?Kavonic表示，周末升級(jí)的攻擊行動(dòng)“在在顯示這場(chǎng)沖突仍有擴(kuò)大規(guī)模、并延長(zhǎng)時(shí)間的空間”。

不過目前市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，此輪沖突持續(xù)時(shí)間不會(huì)過長(zhǎng)，因此風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)整體仍保持相對(duì)穩(wěn)定。但若未來油價(jià)進(jìn)一步快速上漲，不僅可能削弱企業(yè)盈利預(yù)期，也可能迫使包括美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行在內(nèi)的主要央行維持更長(zhǎng)時(shí)間的緊縮政策。

宏觀方面，本周市場(chǎng)將關(guān)注美國(guó)小非農(nóng)以及歐洲央行最新的利率決議。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，歐洲央行將在6月完成25個(gè)基點(diǎn)加息之后，本次會(huì)議選擇暫停行動(dòng)。

【美債】

上周五，美債收益率小幅波動(dòng)，基準(zhǔn)的10年期美債收益率收?qǐng)?bào)4.550%，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策利率敏感的2年期美債收益率收?qǐng)?bào)4.183%。

【熱門美股】

上周五，熱門美股中，英偉達(dá)（NVDA）跌2.21%，蘋果（AAPL）漲0.14%，谷歌A（GOOGL）跌2.17%，谷歌C（GOOG）跌2.17%，微軟（MSFT）跌1.82%，亞馬遜（AMZN）跌1.06%，臺(tái)積電（TSM）跌2.77%，Meta（META）跌2.79%，特斯拉（TSLA）跌2.61%，超威半導(dǎo)體（AMD）跌1.03%，英特爾（INTC）跌2.00%。

重要信息面上，Meta（META）公司正與人工智能（885728）(AI)初創(chuàng)企業(yè)Anthropic進(jìn)行深度談判，雙方擬達(dá)成一項(xiàng)在未來兩年內(nèi)價(jià)值高達(dá)100億美元的算力租賃（886050）合作協(xié)議。

【全球指數(shù)】

上周五，歐洲股市方面，法國(guó)cac40（FCHI）下跌0.47%?，英國(guó)富時(shí)100（FTSE）上漲0.27%?，德國(guó)dax（GDAXI）下跌0.34%?，意大利富時(shí)mib（MIB）下跌0.94%?，俄羅斯rts（RTS）下跌3.26%?。

【中國(guó)指數(shù)】

7月17日，隔夜恒生科技指數(shù)期貨下跌4.49%，納斯達(dá)克（NDAQ）中國(guó)金龍指數(shù)下跌1.81%，富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)下跌3.33%。

【中概股】

上周五，熱門中概股方面，騰訊控股（HK0700）(港股)跌4.63%，阿里巴巴（BABA）跌2.14%，拼多多（PDD）跌2.93%，網(wǎng)易（NTES）漲0.74%，百度（BIDU）跌4.95%，攜程（TCOM）跌2.97%，理想汽車（LI）跌3.65%，蔚來（NIO）跌2.20%。

【外匯商品】

上周五，美元指數(shù)小幅震蕩，最終收漲0.02%，報(bào)100.75。

現(xiàn)貨黃金重回4000美元大關(guān)上方，倫敦金最終收漲0.75%，報(bào)4015.78美元/盎司；倫敦銀最終收漲0.32%，報(bào)55.75美元/盎司。

由于美國(guó)和伊朗加大了在海灣地區(qū)的襲擊力度，加上霍爾木茲海峽的交通受到限制，紅?？赡荜P(guān)閉，航運(yùn)受到威脅，國(guó)際油價(jià)大幅上漲。WTI原油日內(nèi)持續(xù)上行，并重回80美元上方，最終收漲4.48%，報(bào)82.49美元/桶；布倫特原油最終收漲4.78%，報(bào)88.26美元/桶。

【要聞點(diǎn)睛】

美軍連續(xù)八天夜襲伊朗?美國(guó)發(fā)布全球安全警示

在伊朗襲擊約旦軍事基地造成兩名美軍士兵死亡后，伊朗時(shí)間7月19日凌晨，美軍再次對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)襲擊。這是自?；鹫勁衅屏岩詠恚儡娺B續(xù)第八晚襲擊伊朗。隨著中東安全形勢(shì)惡化，美國(guó)國(guó)務(wù)院周六發(fā)布全球安全警示，提醒美國(guó)公民留意海外安全風(fēng)險(xiǎn)，并警告局勢(shì)仍可能進(jìn)一步升級(jí)。

又一美聯(lián)儲(chǔ)官員“放鷹”：當(dāng)前更擔(dān)憂通脹

美國(guó)克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席貝絲.哈馬克最新暗示，美聯(lián)儲(chǔ)可能需要提高利率以遏制持續(xù)高企的通脹。哈馬克的言論為一周來美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者的鷹派表態(tài)畫上了句號(hào)，他們紛紛表達(dá)了對(duì)中東沖突導(dǎo)致油價(jià)上漲，以及人工智能（885728）數(shù)據(jù)中心快速建設(shè)帶來物價(jià)上漲壓力的擔(dān)憂。目前，利率期貨交易員認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)7月加息的概率約為15%，而9月加息概率約為65%。

美股半導(dǎo)體指數(shù)上周重挫10%、連續(xù)三周大跌?較高點(diǎn)回撤20%

“AI牛市龍頭”經(jīng)歷“史上最大動(dòng)量拋售之一”。拋售主因并非基本面惡化，而是對(duì)沖基金集中平倉(cāng)"做多半導(dǎo)體（881121）、做空云計(jì)算（885362）商"這一年內(nèi)最熱配對(duì)交易，疊加臺(tái)積電（TSM）資本開支預(yù)警引發(fā)過度投資憂慮，拋售浪潮已席卷全球科技股。

美銀Hartnett：Mag7資本開支若遭削減?更廣泛回調(diào)或難以避免

逃頂警報(bào)：美銀“牛熊指標(biāo)”升至歷史極值。Hartnett警告：市場(chǎng)已極度擁擠，AI資本開支若削減恐引爆全面崩盤。建議夏季果斷撤離風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，逆向布局長(zhǎng)久期國(guó)債、防御股與美元?？駸峁沧R(shí)下，反向交易正當(dāng)時(shí)。

報(bào)道：蘋果與美國(guó)司法部就反壟斷案進(jìn)行早期和解談判

雙方談判目前處于早期階段，談判能否達(dá)成協(xié)議并無保證，目前該案亦尚未設(shè)定開庭日期。目前主導(dǎo)司法部反壟斷工作的第三號(hào)官員Stanley?Woodward主張積極尋求和解，若談判成功，蘋果（AAPL）將消除一項(xiàng)重大法律不確定性。

Meta與Anthropic洽談百億美元算力合作

Meta（META）公司正與人工智能（885728）(AI)初創(chuàng)企業(yè)Anthropic進(jìn)行深度談判，雙方擬達(dá)成一項(xiàng)在未來兩年內(nèi)價(jià)值高達(dá)100億美元的算力租賃（886050）合作協(xié)議。此舉表明，Meta（META）正加速進(jìn)軍云計(jì)算（885362）與算力租賃（886050）市場(chǎng)，而國(guó)際AI領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)核心正從單一的模型研發(fā)向基礎(chǔ)設(shè)施變現(xiàn)轉(zhuǎn)移。

SpaceX將“星艦”第13次試飛推遲至7月23日

據(jù)央視新聞，美國(guó)太空探索技術(shù)公司(SpaceX（SPCX）)表示，計(jì)劃于7月23日再次嘗試發(fā)射“星艦”火箭。16日，太空探索技術(shù)公司原定當(dāng)天進(jìn)行的“星艦”第13次試飛在點(diǎn)火階段因部分發(fā)動(dòng)機(jī)未能啟動(dòng)而自動(dòng)中止。這原本將是太空探索技術(shù)公司今年6月上市后的首次發(fā)射任務(wù)。太空探索技術(shù)公司在該試飛取消后市值一度蒸發(fā)約1000億美元。

Kimi?K3?橫空出世?大摩：中國(guó)前沿大模型已實(shí)現(xiàn)全面追趕?規(guī)模、性能與定價(jià)同步突破

摩根士丹利（MS）認(rèn)為，K3的發(fā)布標(biāo)志著中國(guó)大模型在模型規(guī)模、性能和API定價(jià)三方面全面追趕美國(guó)領(lǐng)先者，是中國(guó)AI產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期積累邁向全球第一梯隊(duì)的標(biāo)志性事件。大摩預(yù)計(jì)，中國(guó)將持續(xù)涌現(xiàn)出規(guī)模更大、定價(jià)更高、性能更強(qiáng)的大模型產(chǎn)品，并在全球市場(chǎng)形成有力競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)。

歐央行本周或?qū)和＜酉?市場(chǎng)加息押注已集中在9月會(huì)議

市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)歐央行7月23日將維持2.25%利率不變，但會(huì)議焦點(diǎn)在于內(nèi)部對(duì)9月加息的討論信號(hào)。近期中東沖突推升能源（850101）價(jià)格，疊加中東化肥（885967）供應(yīng)趨緊及歐洲熱浪可能推高食品價(jià)格，通脹變數(shù)增加。此外，會(huì)議或討論將最低準(zhǔn)備金率提高一倍，繼續(xù)緩慢收緊流動(dòng)性。