美股三大股指集體收跌，納斯達(dá)克（NDAQ）中國金龍指數(shù)漲0.9%。

當(dāng)?shù)貢r間7月20日，美股三大股指小幅收跌，道指跌0.59%報51839.26點，標(biāo)普500（SPX）指數(shù)跌0.19%報7443.28點，納指跌0.05%報25508.07點。

歐洲三大股指收盤漲跌不一，德國dax（GDAXI）指數(shù)漲0.06%報24846.69點，法國cac40（FCHI）指數(shù)漲0.02%報8340.11點，英國富時100指數(shù)（FTSE）跌0.71%報10524.76點。

中概股多數(shù)上漲，納斯達(dá)克（NDAQ）中國金龍指數(shù)漲0.9%。個股方面，金山云（KC）漲超5%，阿里巴巴（BABA）漲逾4%，BOSS直聘（BZ）漲超4%，世紀(jì)互聯(lián)（VNET）漲近4%，萬國數(shù)據(jù)（GDS）漲超3%，京東（JD）集團(tuán)漲逾3%，微博（WB）漲超3%。

美股芯片股沖高回落

美股芯片股早盤反彈走高，費城半導(dǎo)體（SOX）指數(shù)一度漲超3%，但隨后持續(xù)震蕩調(diào)整，收盤漲幅收窄至0.6%。個股方面，邁威爾科技（MRVL）漲超3%，英特爾（INTC）漲逾2%，博通（AVGO）、美光科技（MU）漲近2%；科天半導(dǎo)體（881121）跌超2%，拉姆研究（LRCX）跌逾2%。

美股芯片股高開低走的背后，市場對AI資本支出以及半導(dǎo)體（881121）板塊大幅上漲的擔(dān)憂仍未消除。據(jù)S3PartnersLLC追溯至2010年的數(shù)據(jù)，標(biāo)普500（SPX）成份股的賣空規(guī)模已接近流通股的3.79%，逼近歷史峰值；羅素3000成份股的空頭比例則已升至6.3%，刷新歷史紀(jì)錄。

與此同時，紐交所上市股票的空頭比例自今年2月起持續(xù)攀升，6月下旬觸及流通股的9%，同樣是有記錄以來最高水平。

空頭倉位的激增，疊加AI支出前景的不確定性，令市場對下半年走勢的分歧愈發(fā)顯著。ThemisTradingLLC合伙人及股票交易聯(lián)席主管JosephSaluzzi表示：“對AI支出的疑慮以及半導(dǎo)體（881121）板塊的劇烈波動，令投資者的懷疑情緒持續(xù)升溫，本月剩余時間，財報季與地緣政治因素將是重大變量?！?/p>

此外，甲骨文（ORCL）公司信用風(fēng)險指標(biāo)升至歷史峰值，也折射出市場對AI投資熱潮可持續(xù)性的憂慮。上周五（7月17日）甲骨文（ORCL）信用違約互換（CDS）價差上漲約10個基點至198.23，創(chuàng)歷史最高收盤紀(jì)錄。這意味著投資者為保護(hù)甲骨文（ORCL）債務(wù)免遭違約所需支付的成本升至前所未有的水平。

7月20日，美油主力合約收漲0.78%，報82.42美元/桶；布油主力合約漲0.81%，報88.81美元/桶。

2026年7月以來，霍爾木茲海峽重新陷入封鎖，通行量下降，且美國對伊朗發(fā)動新一輪襲擊，地緣避險情緒升溫，推動油價上漲，布倫特原油重回80美元/桶關(guān)口上方。

東吳證券（601555）認(rèn)為，全球原油供需緊平衡格局將延續(xù)，地緣沖突反復(fù)影響原油供給，支撐油價中樞相比戰(zhàn)爭前整體上行。供給端方面，2026年的3—5月，OPEC原油產(chǎn)量快速回落，自6月起OPEC原油產(chǎn)量回暖，但尚未恢復(fù)至戰(zhàn)前水平。短期來看，中東地緣形勢反復(fù)，霍爾木茲海峽通行受阻，原油供應(yīng)仍存不確定性。中長期來看，各海灣地區(qū)產(chǎn)油國油田及相關(guān)生產(chǎn)設(shè)備遭到損傷，由于關(guān)停后的產(chǎn)能重啟需要較長時間，中東地區(qū)的原油供應(yīng)難以立刻恢復(fù)常態(tài)。需求端方面，短期來看，原油消費（883434）旺季即將來臨，且全球原油庫存處于較低水平，存在補庫的可能性。中長期來看，高油價對原油下游需求存在壓制，2026年全球原油需求壓力仍存，2027年有望得到改善。

7月20日，國際貴金屬（881169）期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.17%報4011.80美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.60%報56.66美元/盎司。

申銀萬國期貨研究所認(rèn)為，6月美國CPI超預(yù)期降溫，疊加6月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)遠(yuǎn)不及市場預(yù)期，年內(nèi)加息可能性不大。但受美伊沖突擾動，油價再度上行，同時美聯(lián)儲維持鷹派姿態(tài)，加息預(yù)期反復(fù)，貴金屬（881169）承壓。中長期維度看，貴金屬（881169）價格中樞具備持續(xù)上行基礎(chǔ)：全球地緣政治風(fēng)險中樞抬升，政治經(jīng)濟(jì)秩序重構(gòu)仍在持續(xù)，同時美國財政壓力加劇，去美元化進(jìn)程將持續(xù)推進(jìn)，全球央行增持黃金儲備的趨勢延續(xù)，中國央行連續(xù)20個月增持黃金。白銀、鉑金、鈀金兼具金融與工業(yè)雙重屬性，整體跟隨貴金屬（881169）板塊運行，向上彈性打開依賴工業(yè)需求的配合。

據(jù)央視新聞消息，當(dāng)?shù)貢r間7月20日，美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體發(fā)文，暗示美軍在近日出現(xiàn)人員傷亡后將對伊朗發(fā)動強硬報復(fù)行動。

特朗普發(fā)文稱，“每當(dāng)伊朗殺害一名美國士兵，他們都將為此付出數(shù)倍的代價”。他稱，這一指令已經(jīng)傳達(dá)給美國國防部長赫格塞思、美軍參謀長聯(lián)席會議主席凱恩等。

美軍中央司令部18日證實，兩名美軍人員17日在約旦境內(nèi)遭伊朗彈道導(dǎo)彈和無人機（885564）攻擊身亡，另有一人失蹤。次日，美軍又宣布一名美軍人員18日在伊拉克北部引爆一架被擊落的伊朗無人機（885564）時身亡。

不過，特朗普政府并未完全排除尋求外交解決方案的可能性。美國務(wù)卿魯比奧19日晚在接受媒體采訪時稱，特朗普政府“仍然對外交解決方案持開放態(tài)度”。