當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月20日，美股盤初高開，半導(dǎo)體板塊表現(xiàn)搶眼，但盤中均震蕩調(diào)整，截至收盤三大股指集體轉(zhuǎn)跌，費(fèi)城半導(dǎo)體（SOX）指數(shù)漲幅收窄至不足1%。光通信、存儲(chǔ)板塊多數(shù)上漲，Lumentum、Credo漲超4%，邁威爾科技（MRVL）漲超3%，閃迪（SNDK）、西部數(shù)據(jù)（WDC）漲超2%，美光科技（MU）漲近2%，美股SK海力士（SKHY）跌超1%。

中國資產(chǎn)方面，納斯達(dá)克（NDAQ）中國金龍指數(shù)漲近1%，中概股多數(shù)上漲。

美股高開低走

半導(dǎo)體板塊漲幅回落

當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月20日，美股三大股指高開低走，截至收盤集體收跌，道指、納指、標(biāo)普500（SPX）指數(shù)分別下跌0.59%、0.05%、0.19%。

從行業(yè)板塊看，費(fèi)城半導(dǎo)體（SOX）指數(shù)盤中一度漲逾3%，截至收盤漲幅回落至0.6%；個(gè)股方面，邁威爾科技（MRVL）漲逾3%，英特爾（INTC）漲逾2%，博通（AVGO）、美光科技（MU）漲近2%，超威半導(dǎo)體（AMD）、臺(tái)積電（TSM）漲逾1%。

美股大型科技股漲跌不一。美國科技七巨頭指數(shù)上漲0.09%；個(gè)股方面，微軟（MSFT）漲超2%，谷歌、亞馬遜（AMZN）漲逾1%，英偉達(dá)（NVDA）漲0.23%，特斯拉（TSLA）跌近3%，蘋果（AAPL）跌超2%。

中概股方面，納斯達(dá)克（NDAQ）中國金龍指數(shù)漲近1%。有道漲逾6%，金山云（KC）漲逾5%，阿里巴巴（BABA）、BOSS直聘（BZ）漲逾4%。

近期包括美股在內(nèi)的全球科技資產(chǎn)經(jīng)歷顯著回調(diào)，在國聯(lián)民生（HK1456）看來，在經(jīng)歷了幾個(gè)月的快速上漲后，市場認(rèn)為的“確定性”不再，杠桿資金會(huì)由于各種敘事撤離導(dǎo)致市場猛烈回撤，不過AI應(yīng)用商業(yè)化仍在早期階段，隨著Fable 5等模型普及和Agentic AI滲透，需要持續(xù)關(guān)注模型商業(yè)化及ARR算力板塊的下一個(gè)核心催化，推理需求的增長將支撐AI基礎(chǔ)設(shè)施景氣度。

國際油價(jià)震蕩反彈

國際貴金屬（881169）價(jià)格經(jīng)歷弱勢震蕩，國際油價(jià)經(jīng)歷快速下探后重拾漲勢。

數(shù)據(jù)顯示，截至北京時(shí)間7月21日5:50，COMEX黃金期貨價(jià)格、倫敦金現(xiàn)貨價(jià)格分別跌0.17%、0.26%，報(bào)4011.8美元/盎司和4008.08美元/盎司；COMEX白銀期貨價(jià)格、倫敦銀現(xiàn)貨價(jià)格分別上漲0.6%、0.72%，報(bào)56.665美元/盎司和56.312美元/盎司；NYMEX WTI原油期貨主力合約、ICE布油期貨主力合約分別漲0.78%、0.77%，報(bào)82.42美元/桶和88.78美元/桶。

中東地緣沖突再起波瀾使得國際貴金屬（881169）價(jià)格承壓，國際油價(jià)反彈。在國泰海通（HK2611）看來，市場反復(fù)修正全球宏觀流動(dòng)性預(yù)期或階段性沖擊黃金價(jià)格，但長期看，黃金戰(zhàn)略性配置價(jià)值依舊存在。

對(duì)于國際油價(jià)走勢，國泰海通（HK2611）認(rèn)為，地緣政治局勢擾動(dòng)或提振全球油價(jià)中樞，但全球原油需求相對(duì)偏弱，OPEC+產(chǎn)量政策多變，長期看原油中樞仍缺乏上行動(dòng)能。