存儲(chǔ)芯片概念股再度走強(qiáng)！

今日（7月21日）晚間，美股三大指數(shù)集體上漲。截至22:00，納指漲0.88%，道指漲0.35%，標(biāo)普500（SPX）指數(shù)漲0.52%。芯片股拉升，費(fèi)城半導(dǎo)體（SOX）指數(shù)大漲近4%。存儲(chǔ)概念股大漲，閃迪（SNDK）漲超10%，SK海力士（SKHY）ADR漲超8%，美光科技（MU）漲超7%。

日前，華爾街多家知名機(jī)構(gòu)表示，建倉(cāng)AI與半導(dǎo)體（881121）股票的時(shí)機(jī)已到。其中，摩根士丹利（MS）稱，數(shù)據(jù)中心存儲(chǔ)芯片（886042）的短缺仍在持續(xù)加劇，近期存儲(chǔ)芯片（886042）股的拋售提供了極具吸引力的買入機(jī)會(huì)。

存儲(chǔ)芯片概念股大漲

周二，美股存儲(chǔ)芯片（886042）概念股集體走高。截至22:00，閃迪（SNDK）漲10.20%，SK海力士（SKHY）ADR漲8.25%，美光科技（MU）漲7.6%，西部數(shù)據(jù)（WDC）漲10.36%，希捷科技（STX）漲8.86%。其他芯片股也大幅拉升，英特爾（INTC）、超威半導(dǎo)體（AMD）（AMD）漲超5%，ARM漲超4%，阿斯麥（ASML）漲超3%，博通（AVGO）漲超2%，英偉達(dá)（NVDA）漲超1%；光通信概念股走強(qiáng)，Lumentum漲超6%，邁威爾科技（MRVL）漲超5%，credo technology（CRDO）漲超4%，康寧（GLW）漲超3%。

云服務(wù)商N(yùn)ebius漲超8%。此前，英偉達(dá)（NVDA）報(bào)告持有Nebius的9.3%股份，后者總部位于阿姆斯特丹，現(xiàn)已成長(zhǎng)為歐洲頭部AI算力云服務(wù)商。2026年，在全球算力基建大規(guī)模投入背景下，該公司已與多家科技巨頭達(dá)成合作協(xié)議。

摩根士丹利（MS）分析師指（399354）出，當(dāng)前周期（883436）存在可能嚇到投資者的“假象”信號(hào)。上周五，費(fèi)城半導(dǎo)體（SOX）指數(shù)一度進(jìn)入熊市區(qū)域。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一，摩根士丹利（MS）的分析師約瑟夫·摩爾在給客戶的報(bào)告中寫道：“在一個(gè)完全由數(shù)據(jù)中心驅(qū)動(dòng)的周期（883436）中，消費(fèi)（883434）、PC和智能手機(jī)市場(chǎng)將出現(xiàn)混雜信號(hào)，這些信號(hào)在不同時(shí)點(diǎn)影響現(xiàn)貨市場(chǎng)和庫(kù)存水平。我們認(rèn)為，近日拖累股價(jià)的一些傳聞?wù)顷P(guān)于這些市場(chǎng)部分的?！蹦栄a(bǔ)充說，數(shù)據(jù)中心需求導(dǎo)致的嚴(yán)重短缺使得存儲(chǔ)芯片（886042）制造商能夠提價(jià)。上周與數(shù)據(jù)中心采購(gòu)方的溝通顯示，短缺強(qiáng)度“毫無減弱跡象”。摩爾認(rèn)為，存儲(chǔ)芯片（886042）價(jià)格將從今年第二季度到第三季度至少上漲25%。

摩爾表示，基于過去存儲(chǔ)周期（883436）趨勢(shì)尋找“賣出信號(hào)”是“不得要領(lǐng)”的。他寫道：“AI消耗了如此多的DRAM（動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取存儲(chǔ)器），以至于沒有足夠的余量留給其他行業(yè)，而且我們到處都能看到跡象表明這是一個(gè)真正的瓶頸。它制約了PC和智能手機(jī)的生產(chǎn)。云客戶正在支付溢價(jià)?！?/p>

據(jù)摩爾稱，存儲(chǔ)芯片（886042）短缺預(yù)計(jì)將持續(xù)惡化至2028年。“與AI需求相比，存儲(chǔ)芯片（886042）遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，我們看不出這種情況會(huì)改變?！彼f道。

盡管存儲(chǔ)公司的長(zhǎng)期協(xié)議以及為解決存儲(chǔ)限制而進(jìn)行的AI芯片重新設(shè)計(jì)“可能會(huì)拉平周期（883436）的振幅”，但摩爾表示，這些因素應(yīng)會(huì)延長(zhǎng)存儲(chǔ)繁榮的持續(xù)時(shí)間。他補(bǔ)充道，這從長(zhǎng)期來看可能對(duì)股價(jià)更有利。

摩爾表示，雖然他認(rèn)為英偉達(dá)（NVDA）和博通（AVGO）等計(jì)算類股票是“市場(chǎng)上最具價(jià)值的”，但存儲(chǔ)制造商正在“迎頭趕上”，而且這些股票存在“良好的入場(chǎng)點(diǎn)”。

日前，Wellington-Altus Private Wealth首席市場(chǎng)策略師James E. Thorne在X平臺(tái)上發(fā)帖表示：“不，AI交易并未結(jié)束。是的，存儲(chǔ)芯片（886042）值得買（300785）入?！?/p>

瑞銀交易部門：建倉(cāng)時(shí)機(jī)已到

日前，瑞銀（UBS）集團(tuán)交易部門表示，動(dòng)量股（Momentum Stocks）的猛烈拋售可能已接近尾聲，為投資者開始重建人工智能（885728）和半導(dǎo)體（881121）股票頭寸創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。

據(jù)瑞銀（UBS）主經(jīng)紀(jì)商業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，對(duì)沖基金已將動(dòng)量股和半導(dǎo)體（881121）股的多頭倉(cāng)位縮減了約占總市值5%的規(guī)模，這一降幅創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。目前，半導(dǎo)體（881121）和軟件類股票的凈頭寸已回落至今年4月份的水平。

盡管出現(xiàn)回調(diào)，但AI基本面改善是逢低買入的信號(hào)。瑞銀（UBS）對(duì)沖基金股票衍生品銷售主管邁克爾·羅馬諾（Michael Romano）在給客戶的報(bào)告中表示。但他建議投資者逐步建倉(cāng)，而不是一次性急于回補(bǔ)。動(dòng)量策略是指買入上漲股票并做空跌幅最大的股票。

羅馬諾寫道：“動(dòng)量股的去風(fēng)險(xiǎn)操作此前是、現(xiàn)在也仍是一項(xiàng)基于明確判斷的決策。在當(dāng)前階段，逐步建倉(cāng)是審慎的做法?！?/p>

據(jù)悉，瑞銀（UBS）的動(dòng)量股籃子包括閃迪（SNDK）、博通（AVGO）、甲骨文（ORCL）、Kkr（KKR）、Datadog（DDOG）和微軟（MSFT）等。羅馬諾指出，持倉(cāng)結(jié)構(gòu)正越來越有利于此類股票的反彈。然而，AI和動(dòng)量股的復(fù)蘇可能以近期市場(chǎng)領(lǐng)頭羊的回落為代價(jià)。瑞銀（UBS）主經(jīng)紀(jì)商數(shù)據(jù)顯示，近期銀行、工業(yè)和其他周期（883436）性股票的大部分買盤反映的是空頭回補(bǔ)而非新增多頭頭寸，這表明隨著投資者輪動(dòng)回AI相關(guān)股票，這些板塊可能回落。

與此同時(shí)，羅馬諾表示，自6月底以來，瑞銀（UBS）的軟件股組合已累計(jì)上漲約20%，這凸顯出這些個(gè)股對(duì)倉(cāng)位變化的敏感度依然較高。

羅馬諾預(yù)計(jì)，動(dòng)量股的去杠桿過程將在7月底前觸底，甚至可能已經(jīng)觸底。支持這一觀點(diǎn)的是，瑞銀（UBS）的動(dòng)量指標(biāo)上周五出現(xiàn)戲劇性的盤中逆轉(zhuǎn)，在短短兩小時(shí)內(nèi)從下跌3.5%轉(zhuǎn)為上漲2.5%?！拔翌A(yù)計(jì)當(dāng)市場(chǎng)情緒真正逆轉(zhuǎn)時(shí)，上行方向可能會(huì)出現(xiàn)流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)的泡沫行情?！?/p>

與此同時(shí)，瑞銀（UBS）證券中國(guó)股票策略分析師孟磊也看好科技和AI為下半年市場(chǎng)主線。在7月21日發(fā)表的中國(guó)股票策略觀點(diǎn)中，孟磊表示，科技板塊受益于全球人工智能（885728）的快速發(fā)展以及國(guó)內(nèi)政策的大力支持有望維持強(qiáng)勁的盈利增長(zhǎng)。包括行業(yè)主題ETF、科技賽道型主動(dòng)公募、融資、私募等各類資金有望持續(xù)凈流入科技板塊。