周三(7月22日)亞盤(pán)早盤(pán)，美元指數(shù)最新價(jià)報(bào)101.13，跌幅0.07%，開(kāi)盤(pán)價(jià)為101.19。盡管6月CPI數(shù)據(jù)的邊際降溫為市場(chǎng)帶來(lái)短暫慰藉，但部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍堅(jiān)持認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息已成定局。

凱投宏觀北美首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Stephen Brown指出，當(dāng)前美國(guó)通脹的黏性遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，人工智能（885728）領(lǐng)域的巨額資本開(kāi)支與消費(fèi)（883434）需求的結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇，正持續(xù)推高核心通脹率，使其長(zhǎng)期偏離2%的政策目標(biāo)。從宏觀定價(jià)邏輯來(lái)看，這種由技術(shù)革命驅(qū)動(dòng)的供給側(cè)擴(kuò)張與需求端韌性疊加，使得傳統(tǒng)貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制面臨挑戰(zhàn)。Brown強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)加息已不再是“是否”的問(wèn)題，而是“何時(shí)”的戰(zhàn)術(shù)選擇。在通脹預(yù)期尚未被有效錨定的背景下，任何對(duì)緊縮政策的延遲都可能加劇物價(jià)上漲的擴(kuò)散化風(fēng)險(xiǎn)，迫使美聯(lián)儲(chǔ)在未來(lái)某個(gè)時(shí)點(diǎn)重新收緊流動(dòng)性以維護(hù)政策公信力。

美元指數(shù)大周期（883436）多頭趨勢(shì)穩(wěn)固，但短線上漲動(dòng)能不足、上方壓力厚重，高位反復(fù)整理概率偏大。日內(nèi)運(yùn)行區(qū)間162.50—163.50，守住支撐則延續(xù)高位蓄力，持續(xù)承壓將觸發(fā)技術(shù)性小幅回調(diào)，單邊突破行情需等待基本面或美債異動(dòng)催化。