隨著行業(yè)二季報(bào)披露完畢，二季度公募基金持倉券商股的動向也浮出了水面。

數(shù)據(jù)顯示，二季度公募主動型基金整體增持券商股，廣發(fā)證券（000776）、中信證券（600030）等多只個(gè)股獲增持?jǐn)?shù)千萬股。不過，也有多只券商股被減持。

有券商分析師表示，二季度主動型基金增持券商股，主要源于科技行情的強(qiáng)勢演繹與市場成交額高企，推升了券商業(yè)績預(yù)期；疊加資金面擾動因素減弱，基本面景氣度延續(xù)支撐著券商板塊的估值明顯上修。

34只券商股獲加倉

數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，公募主動型基金重倉持有券商股（含A股、H股）合計(jì)8.9億股，較一季度末增加2.4億股；持有券商股總市值約162.25億元，占主動型基金持股總市值的0.33%，較一季度末上升0.09個(gè)百分點(diǎn)。

從個(gè)股方面看，二季度主動型基金增持股數(shù)位于前列的券商股，依次為廣發(fā)證券（000776）、中信證券（600030）、華泰證券（601688）、東方財(cái)富（300059）、國泰海通（601211），增持股數(shù)分別為6615.98萬股、5601.55萬股、5085.82萬股、3126.34萬股、2578.39萬股。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，二季度累計(jì)有34只券商股獲主動型基金增持。

另外，遭主動型基金減持?jǐn)?shù)量靠前的券商股，分別為華安證券（600909）、國信證券（002736）、信達(dá)證券（601059）、中泰證券（600918）、銀河證券，減持?jǐn)?shù)量分別為2628.46萬股、1079.94萬股、1049.95萬股、922.55萬股、503.36萬股。

龍頭券商獲明顯增持

對比來看，二季度末主動型基金重倉持有的券商股中，中信證券（600030）、國泰海通（601211）、華泰證券（601688）、廣發(fā)證券（000776）、東方財(cái)富（300059）等5只個(gè)股位居前列，獲持股數(shù)量分別為1.41億股、1.4億股、1.15億股、0.91億股、0.7億股；從持股市值來看，前五券商同樣分別為中信證券（600030）、國泰海通（601211）、華泰證券（601688）、廣發(fā)證券（000776）、東方財(cái)富（300059），持股市值分別為40.48億元、25.46億元、23.67億元、21.24億元、14.22億元。

從持股的基金數(shù)量來看，二季度末持有中信證券（600030）、國泰海通（601211）、華泰證券（601688）、廣發(fā)證券（000776）、招商證券（600999）的基金分別為263只、193只、172只、118只、49只，分別較一季度末增長100.76%、89.22%、95.45%、210.53%、226.67%。

興業(yè)證券（601377）表示，受益于權(quán)益市場交投活躍度持續(xù)維持高位，公募基金對券商板塊的持倉市值環(huán)比上升。在科創(chuàng)牛市下，由于頭部券商直投、另類投的業(yè)務(wù)彈性突出，疊加科創(chuàng)跟投帶來的業(yè)績增長預(yù)期，因此二季度主動型基金明顯增持了龍頭券商。

繼續(xù)看好券商板塊機(jī)會

對于券商股的后續(xù)表現(xiàn)，不少分析師相對樂觀。

東吳證券（601555）非銀分析師孫婷認(rèn)為，2026年以來資本市場環(huán)境持續(xù)優(yōu)化，市場交投活躍度顯著提升，共同驅(qū)動非銀板塊景氣度上行。截至2026年7月下旬，年初至今全市場日均股基成交額達(dá)32907億元，同比提升98%。非銀金融行業(yè)作為資本市場的重要板塊，后續(xù)有望持續(xù)受益于市場環(huán)境的改善。“當(dāng)前，公募基金對非銀板塊的持倉依然處于相對低位，低配幅度較大?！彼f。

中金公司（HK3908）表示，二季度機(jī)構(gòu)資金對券商板塊的關(guān)注度和配置比例均有明顯提升，但相較過往季度特別是市場表現(xiàn)較好的季度，仍顯著低配。“基于2025年—2026年上半年的業(yè)績增長水平，證券板塊估值向上提升的空間依然較大，并且在大財(cái)富、科創(chuàng)投（885413）資、境外擴(kuò)表三條主線下，行業(yè)的長期業(yè)績增長確定性更強(qiáng)，短期股價(jià)催化也有望陸續(xù)兌現(xiàn)。”該機(jī)構(gòu)稱。

開源證券認(rèn)為，券商板塊的估值和機(jī)構(gòu)持倉仍處歷史低位，但行業(yè)半年報(bào)業(yè)績預(yù)告增長強(qiáng)勁，財(cái)富管理、資產(chǎn)管理、機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)、投行和國際業(yè)務(wù)等成長型業(yè)務(wù)高增，“中長期成長性提升，繼續(xù)看好頭部券商估值重塑”。

招商證券（600999）稱，考慮到年內(nèi)權(quán)益市場景氣度持續(xù)、股權(quán)投資收益提供業(yè)績彈性，在固收持續(xù)遭遇“資產(chǎn)荒”、利率震蕩下行的背景下，券商板塊的業(yè)績有望高增?！爱?dāng)前，低估值、低持倉與高增長業(yè)績之間存在顯著錯配，板塊估值性價(jià)比突出，建議重視這一配置窗口?！痹摍C(jī)構(gòu)表示。

中信建投（601066）非銀及金融科技首席分析師趙然預(yù)計(jì)，46家上市券商2026年合計(jì)營業(yè)收入達(dá)8330億元，同比增長49%；歸母凈利潤3331億元，同比增長56%。“當(dāng)前，券商估值仍在中性偏低區(qū)間，與行業(yè)的景氣度和邊際改善幅度并不匹配，看好后市預(yù)期差的修復(fù)空間。”趙然說。