7月27日消息，在地緣政治充滿不確定性、AI資本開支擔(dān)憂揮之不去的背景下，美股上周震蕩走低，三大指數(shù)均累計錄得下跌，納指跌幅超過2%。本周美股將迎來“超級周”，蘋果（AAPL）、微軟（MSFT）、亞馬遜（AMZN）、Meta（META）以及SK海力士（SKHY）等巨頭將披露最新財報，美聯(lián)儲7月利率決議即將揭曉。

【美股指數(shù)】

截至上周五收盤，標(biāo)普500（SPX）指數(shù)漲0.05%，報7411.98點；道瓊斯指數(shù)漲0.46%，報51947.25點；納斯達(dá)克（NDAQ）指數(shù)跌0.64%，報24975.82點。

周線上來看，道瓊斯指數(shù)一周跌幅為0.38%，納斯達(dá)克（NDAQ）指數(shù)一周跌幅為2.13%，標(biāo)普500（SPX）指數(shù)一周跌幅為0.61%。

上周美伊雙方持續(xù)互襲，推高油價，通脹預(yù)期發(fā)酵，美聯(lián)儲加息的概率也水漲船高，市場擔(dān)憂加劇。不過好消息是，周末美伊軍事沖突出現(xiàn)降溫跡象。特朗普下令美軍暫停持續(xù)近兩周的對伊空襲，伊朗軍方隨即宣布相應(yīng)停止對等打擊，雙方進(jìn)入短暫休戰(zhàn)窗口。

Horizon?Investments首席投資官ScottLadner分析表示，“股市因中東地區(qū)的沖突而動蕩不安——這并非新鮮事，但真正的變化在于，油價飆升引發(fā)了交易員對通脹和利率走勢的擔(dān)憂。”Ladner還認(rèn)為，本周股市可能會有所好轉(zhuǎn)，但前提是上市公司的盈利能夠支撐他們的高估值。

本周，標(biāo)普500（SPX）指數(shù)中超過三分之一的成分股將公布業(yè)績，這將是本財報季最繁忙的一周。其中包括蘋果（AAPL）、微軟（MSFT）、亞馬遜（AMZN）、Meta（META）、SK海力士（SKHY）等科技巨頭，以及雪佛龍（CVX）和可口可樂（KO）等傳統(tǒng)巨頭企業(yè)。

市場將重點關(guān)注AI資本開支回報，谷歌上周交出了一份穩(wěn)健的財報，但其資本支出計劃以及自由現(xiàn)金流轉(zhuǎn)負(fù)，令投資者感到不安。谷歌全周累計下跌近8%。

Baker?Boyer?Bank首席投資官JohnCunnison指出，人工智能（885728）領(lǐng)域的資本支出正在迅速增長，谷歌已出現(xiàn)負(fù)的自由現(xiàn)金流，更多公司可能會通過發(fā)債來融資，從而引發(fā)資產(chǎn)負(fù)債表擔(dān)憂。投資者很想更快看到人工智能（885728）轉(zhuǎn)化為利潤，否則他們將繼續(xù)質(zhì)疑估值。

Mahoney資產(chǎn)管理公司首席執(zhí)行官KenMahoney則表示：“投資者真正擔(dān)心的是，這些公司正在把全部現(xiàn)金流都投入人工智能（885728）、數(shù)據(jù)中心等領(lǐng)域，留給股東回購股票或派發(fā)股息的資金所剩無幾。而且在這些財報中，除了概念層面的描述之外，你仍然聽不到這些投資究竟能帶來怎樣的回報?！?/p>

宏觀方面，美聯(lián)儲將公布最新利率決議，預(yù)計將把聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在3.50%至3.75%不變。市場關(guān)注焦點將集中在FOMC聲明上，以尋找美聯(lián)儲是否可能在9月舉行的下一次會議上加息25個基點的線索。LESG數(shù)據(jù)顯示，美國貨幣市場目前已經(jīng)完全計入這一可能性。

富國銀行（WFC）投資研究所高級全球市場策略師Scott?Wren表示：“如果市場感覺越來越多的聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)委員開始支持今年剩余時間內(nèi)多次加息，那么這將成為市場面臨的問題?！?/p>

【美債】

上周五，基準(zhǔn)的10年期美債收益率收報4.687%，對美聯(lián)儲政策利率敏感的2年期美債收益率收報4.342%。

【熱門美股】

上周五，熱門美股中，英偉達(dá)（NVDA）跌0.92%，蘋果（AAPL）漲3.53%，谷歌A（GOOGL）漲0.65%，谷歌C（GOOG）漲0.24%，微軟（MSFT）漲0.03%，亞馬遜（AMZN）跌0.66%，臺積電（TSM）跌2.93%，Meta（META）跌1.80%，特斯拉（TSLA）跌2.08%，超威半導(dǎo)體（AMD）跌3.29%，英特爾（INTC）跌7.89%。

重要消息面上，Burry于當(dāng)?shù)貢r間7月25日在Substack發(fā)文披露最新持倉動向，顯示他進(jìn)一步擴大了對美光科技（MU）、英偉達(dá)（NVDA）及費城半導(dǎo)體ETF（159325）的空頭倉位，同時新增做空卡特彼勒（CAT）。

【全球指數(shù)】

上周五，歐洲股市方面，法國cac40（FCHI）上漲0.88%?，英國富時100（FTSE）上漲0.91%?，德國dax（GDAXI）上漲1.36%?，意大利富時mib（MIB）上漲0.95%?，俄羅斯rts（RTS）上漲1.44%?。

【中國指數(shù)】

7月24日，隔夜恒生科技指數(shù)期貨下跌1.32%，納斯達(dá)克（NDAQ）中國金龍指數(shù)下跌0.66%，富時中國A50指數(shù)下跌1.04%。

【中概股】

上周五熱門中概股方面，騰訊控股（HK0700）(港股)跌2.38%，阿里巴巴（BABA）跌1.68%，拼多多（PDD）跌0.77%，網(wǎng)易（NTES）跌0.52%，百度（BIDU）跌1.91%，攜程（TCOM）漲1.44%，理想汽車（LI）跌2.02%，蔚來（NIO）跌3.23%。

【外匯商品】

上周五，美元指數(shù)高位橫盤，最終收漲0.02%，報101.47，創(chuàng)6月中以來最大單周漲幅。

隨著投資者評估中東局勢的最新進(jìn)展及其對美聯(lián)儲貨幣政策路徑的影響，貴金屬（881169）維持區(qū)間震蕩?，F(xiàn)貨黃金盤中觸及4080美元關(guān)口后回落，倫敦金最終接近平收，報4047.9美元/盎司；倫敦銀最終收漲0.88%，報58.03美元/盎司。

受巴基斯坦推動美伊談判重啟的消息影響，國際油價盤中跳水，止步五日連漲，但仍錄得周線三連陽。WTI原油最終收跌1.53%，報90.78美元/桶，全周漲超10%；布倫特原油最終收跌1.98%，報98.7美元/桶。

【要聞點睛】

美方連續(xù)兩晚停襲?伊軍方：暫停對等打擊

伊朗陸軍發(fā)言人阿克拉米尼亞表示，伊朗現(xiàn)階段采取的是“報復(fù)性威懾”戰(zhàn)略，即通過實施對等打擊，威懾美國不要繼續(xù)違反其承諾，并迫使其遵守相關(guān)諒解備忘錄。美國兩名知情人士稱，特朗普暫緩擴大對伊朗軍事打擊規(guī)模，原因是美方擔(dān)憂戰(zhàn)爭升級或招致伊方更猛烈報復(fù)，進(jìn)一步消耗五角大樓在中東地區(qū)的防空攔截彈儲備。

黃仁勛、馬斯克同日發(fā)聲：中國的人工智能注定卓越將成為全球領(lǐng)導(dǎo)者

7月25日，英偉達(dá)（NVDA）CEO黃仁勛稱中國AI人才儲備超所有國家總和，注定產(chǎn)出卓越AI技術(shù)，應(yīng)學(xué)習(xí)合作并肯定DeepSeek、Kimi等優(yōu)秀開源大模型價值。同日馬斯克表示中國極有可能成為AI領(lǐng)導(dǎo)者，并聲稱美國禁令擋不住其發(fā)展。

報道稱三星、SK海力士與英偉達(dá)等美科技巨頭簽9500億美元芯片大單

韓企與美企的芯片領(lǐng)域合作據(jù)稱覆蓋HBM、先進(jìn)存儲和晶圓代工。此外，英偉達(dá)（NVDA）周六宣布，與SK集團啟動超5000億美元AI基礎(chǔ)設(shè)施計劃，加碼數(shù)據(jù)中心和下一代存儲開發(fā)。

“大空頭”?Burry加碼做空英偉達(dá)、美光

Burry發(fā)文披露最新持倉動向，擴大對美光、英偉達(dá)（NVDA）及費城半導(dǎo)體ETF（159325）的空頭倉位，同時新增做空卡特彼勒（CAT），并維持做空特斯拉（TSLA）、Palantir（PLTR）及持有納斯達(dá)克100（NDX）看跌期權(quán)。他認(rèn)為英偉達(dá)（NVDA）當(dāng)前及未來的大量需求并非來自終端客戶，而是通過表外融資安排循環(huán)驅(qū)動。

SK海力士29日本周三發(fā)布財報?Q2營業(yè)利潤或突破64萬億韓元創(chuàng)新高

市場預(yù)計，Q2營業(yè)利潤率達(dá)75%~77%，連續(xù)第三季度超越臺積電（TSM）。增長核心驅(qū)動力為HBM領(lǐng)導(dǎo)地位及AI數(shù)據(jù)中心需求爆發(fā)。分析認(rèn)為，強勁業(yè)績大幅優(yōu)化了其財務(wù)結(jié)構(gòu)，標(biāo)志著韓國存儲行業(yè)邁入AI驅(qū)動的新階段。

腦機接口迎重大突破：視網(wǎng)膜芯片獲準(zhǔn)在歐上市

美國初創(chuàng)公司Science?Corp.已獲批在歐洲銷售一款可幫助“地圖樣萎縮”患者恢復(fù)部分視力的視網(wǎng)膜芯片，成為首款獲得歐盟CE認(rèn)證的腦機接口（886047）設(shè)備。PRIMA腦機系統(tǒng)是一種新型的視網(wǎng)膜下光伏植入物，搭配專用眼鏡使用。眼鏡將近紅外光投射到植入物上，并將其轉(zhuǎn)換為電刺激信號。

SpaceX星艦第13次試飛成功

SpaceX（SPCX）星艦于24日周五成功完成公司IPO后首次成功飛行。本次試飛中，V3版本星艦成功在真空中重新點燃發(fā)動機，彌補了上次飛行缺憾；上級飛船在印度洋完成"最平穩(wěn)"濺落，超重型助推器在墨西哥灣回收，全程無明顯異常。