中國(guó)證券報(bào)
北交所再融資規(guī)則進(jìn)一步優(yōu)化
為進(jìn)一步提升再融資制度機(jī)制的包容性和靈活性，更好支持創(chuàng)新型中小企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，對(duì)照中國(guó)證監(jiān)會(huì)《北京證券交易所上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》相關(guān)內(nèi)容，近日，北交所對(duì)《北京證券交易所上市公司證券發(fā)行上市審核規(guī)則》（以下簡(jiǎn)稱《再融資審核規(guī)則》）進(jìn)行了修改，自2026年7月3日起向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。
截至7月5日，北交所共有上市公司324家，總市值約8700億元；累計(jì)受理22家再融資項(xiàng)目，其中15家定向發(fā)行股票、7家定向發(fā)行可轉(zhuǎn)債，累計(jì)注冊(cè)9家，提交注冊(cè)3家。此外，記者不完全統(tǒng)計(jì)，自今年2月9日北交所再融資優(yōu)化措施落地后，已有禾昌聚合、海能技術(shù)、三元基因等16家公司“嘗鮮”簡(jiǎn)易程序再融資。
此次北交所再融資審核規(guī)則進(jìn)一步修改，不僅是落實(shí)上位規(guī)則最新要求，也是對(duì)2月9日優(yōu)化再融資一攬子措施的進(jìn)一步落地，充分體現(xiàn)出北交所支持優(yōu)質(zhì)上市公司用好再融資制度做優(yōu)做強(qiáng)的導(dǎo)向，有利于鞏固北交所“小額、快速、接續(xù)、靈活”的制度特色。
推出優(yōu)化再融資一攬子舉措
改革“六箭齊發(fā)”?A股融資生態(tài)持續(xù)優(yōu)化
證監(jiān)會(huì)日前就完善上市公司再融資規(guī)則公開(kāi)征求意見(jiàn)，圍繞儲(chǔ)架發(fā)行、小額快速再融資、市價(jià)發(fā)行定價(jià)、控股股東定增、可轉(zhuǎn)債監(jiān)管、募資投向六大領(lǐng)域推出改革舉措，直擊當(dāng)前再融資市場(chǎng)核心痛點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著改革落地，A股再融資將從“規(guī)模擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量?jī)?yōu)先”，強(qiáng)化“扶優(yōu)扶科”導(dǎo)向，為創(chuàng)新資本培育、產(chǎn)業(yè)升級(jí)與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展夯實(shí)制度基礎(chǔ)，持續(xù)優(yōu)化市場(chǎng)融資生態(tài)。
優(yōu)化制度?定增價(jià)格市場(chǎng)化
數(shù)據(jù)顯示，截至7月5日記者發(fā)稿時(shí)，今年A股再融資總規(guī)模3914億元，其中定向增發(fā)3719億元，占比超95%，是上市公司最核心融資工具，也是本次改革重點(diǎn)。
新規(guī)統(tǒng)一市價(jià)發(fā)行定價(jià)機(jī)制，要求所有定增以發(fā)行期首日為定價(jià)基準(zhǔn)日，同步優(yōu)化鎖定期，強(qiáng)化中小投資者保護(hù)。據(jù)接近監(jiān)管人士介紹，原有規(guī)則允許大股東、戰(zhàn)略投資者在董事會(huì)階段提前鎖價(jià)，定價(jià)與發(fā)行間隔久、股價(jià)波動(dòng)大，行情上漲易滋生利益輸送爭(zhēng)議，行情下行則常出現(xiàn)發(fā)行失敗、加劇市場(chǎng)波動(dòng)。統(tǒng)一以發(fā)行期首日市價(jià)定價(jià)，能夠有效維護(hù)市場(chǎng)公平。
A股交易新規(guī)今起實(shí)施
7月6日起，A股交易新規(guī)正式施行。對(duì)投資者而言，兩大方面變化值得關(guān)注。第一，盤(pán)后固定價(jià)格交易方式適用證券范圍由科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板股票擴(kuò)展至全部A股（北交所股票7月6日暫不實(shí)施）和ETF；第二，滬深主板風(fēng)險(xiǎn)警示股票（ST、ST股票）漲跌幅限制由5%調(diào)整至10%。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，交易規(guī)則變化，事關(guān)投資者利益，投資者需積極關(guān)注變化，注意盤(pán)后固定價(jià)格交易活躍度、交易安排與連續(xù)競(jìng)價(jià)階段存在差異，同時(shí)審慎參與滬深主板風(fēng)險(xiǎn)警示股票交易。
擴(kuò)大盤(pán)后固定價(jià)格
AI權(quán)益銀行卡熱鬧之下?如何邁過(guò)成本、標(biāo)準(zhǔn)、權(quán)責(zé)三道坎
近日，平安銀行（000001）“AI智算卡”在線上渠道及線下網(wǎng)點(diǎn)陸續(xù)開(kāi)放申請(qǐng)?！俺挚ㄈ丝稍谌粘Ｓ每ㄖ欣鄯e算力權(quán)益?！?span>平安銀行（000001）相關(guān)負(fù)責(zé)人向中國(guó)證券報(bào)記者介紹。
6月中旬以來(lái)，平安銀行（000001）、招商銀行（600036）、網(wǎng)商銀行瞄準(zhǔn)AI愛(ài)好者、技術(shù)群體、小微商戶等，推出AI權(quán)益銀行卡，持卡人在消費(fèi)（883434）、存款、理財(cái)金額達(dá)標(biāo)后，可獲算力積分、Token?Plan套餐、AI經(jīng)營(yíng)工具等福利。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此類銀行卡權(quán)益通過(guò)綁定AI服務(wù)商實(shí)現(xiàn)降本增效，可形成用卡、算力、生產(chǎn)的價(jià)值閉環(huán)，但現(xiàn)階段落地案例較少，后續(xù)規(guī)模化發(fā)展還需疏通成本不可控、權(quán)益通用性不足、算力服務(wù)權(quán)責(zé)不清晰等堵點(diǎn)。
用卡即獲算力
上海證券報(bào)
國(guó)家數(shù)據(jù)局印發(fā)《數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)登記工作指引（試行）》?數(shù)據(jù)財(cái)產(chǎn)權(quán)益明晰?激活萬(wàn)億級(jí)數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)
國(guó)家數(shù)據(jù)局印發(fā)《數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)登記工作指引（試行）》
數(shù)據(jù)財(cái)產(chǎn)權(quán)益明晰?激活萬(wàn)億級(jí)數(shù)據(jù)要素（886041）市場(chǎng)
我國(guó)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度建設(shè)迎來(lái)里程碑式進(jìn)展。國(guó)家數(shù)據(jù)局日前正式印發(fā)《數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)登記工作指引（試行）》（下稱“指引”），旨在構(gòu)建全國(guó)統(tǒng)一的數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)登記體系，從制度層面破解數(shù)據(jù)“確權(quán)難，流通難”瓶頸，為培育開(kāi)放共享的全國(guó)一體化數(shù)據(jù)市場(chǎng)奠定基石。
深圳數(shù)據(jù)交易所總經(jīng)理古亮對(duì)上海證券報(bào)記者表示，指引統(tǒng)一規(guī)范管理機(jī)制、登記機(jī)構(gòu)遴選規(guī)則、登記流程、登記類型及憑證樣式，為全國(guó)一體化數(shù)據(jù)市場(chǎng)搭建標(biāo)準(zhǔn)化、跨區(qū)域互認(rèn)的確權(quán)底座，標(biāo)志著數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)制度從頂層設(shè)計(jì)正式進(jìn)入落地實(shí)施階段。
6天賭光2.8億?！一紙判決書(shū)曝光趙薇前夫黃有龍賭桌往事
近日，香港高等法院官網(wǎng)披露了一份近百頁(yè)的判決書(shū)，將趙薇前夫黃有龍拖延多年、涉及數(shù)億港元中介服務(wù)費(fèi)及利息的跨境賭債糾紛，再度拉回公眾視野。
香港高等法院官網(wǎng)判決書(shū)
據(jù)判決書(shū)，黃有龍作為本案被告，因2015年在澳大利亞珀斯皇冠賭場(chǎng)累計(jì)輸?shù)?000萬(wàn)澳元（按當(dāng)時(shí)匯率兌換約2.83億元人民幣）賭資，被本案原告即該賭場(chǎng)前營(yíng)銷高管蔡一鳳起訴追索年化24%逾期利息。
經(jīng)審理，本案法官駁回原告全部訴訟請(qǐng)求，認(rèn)定涉案博彩信貸合同關(guān)系發(fā)生于太陽(yáng)城博彩推廣有限公司與黃有龍之間，原告僅為業(yè)務(wù)中介，無(wú)權(quán)單獨(dú)向黃有龍主張巨額利息，同時(shí)判令原告承擔(dān)本案全部訴訟費(fèi)用。蔡一鳳表示將提起上訴。
信創(chuàng)行業(yè)龍頭超40億投資布局廣州南沙
7月5日，記者從廣州市南沙開(kāi)發(fā)區(qū)投資促進(jìn)局獲悉，該局與百信信息技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“百信公司”）在廣州南沙簽署合作協(xié)議。該項(xiàng)目總投資額預(yù)計(jì)超40億元，預(yù)計(jì)年產(chǎn)值將超百億元。這是今年落地廣州南沙的第四個(gè)百億級(jí)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目。
百信公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，企業(yè)布局廣州南沙是基于多重戰(zhàn)略的考量。一是搶抓《南沙方案》的戰(zhàn)略機(jī)遇，依托自貿(mào)區(qū)、跨境數(shù)據(jù)試點(diǎn)等獨(dú)有制度優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步協(xié)同港澳、打通跨境數(shù)字服務(wù)市場(chǎng)，提升華南本地化服務(wù)能力，搶占大灣區(qū)信創(chuàng)（886013）產(chǎn)業(yè)核心賽道；二是匹配廣州南沙數(shù)字經(jīng)濟(jì)（885976）、智算、集成電路產(chǎn)業(yè)的發(fā)展布局，加強(qiáng)本地國(guó)產(chǎn)算力底座供給。
阿科力易主方案出爐?上交所火速發(fā)出監(jiān)管函?
7月3日晚，阿科力（603722）公告稱，控股股東、實(shí)際控制人籌劃公司控制權(quán)變更事項(xiàng)取得進(jìn)展，公司股票將于7月6日復(fù)牌。
據(jù)公告，阿科力（603722）控股股東、實(shí)際控制人朱學(xué)軍、崔小麗等股東與青島華芯智基投資合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“華芯智基”）簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，同時(shí)公司與華芯智基簽署向特定對(duì)象發(fā)行股票認(rèn)購(gòu)協(xié)議。交易完成后，華芯智基將成為公司控股股東，肖迪、鄭東將成為公司實(shí)際控制人。值得一提的是，肖迪此前剛現(xiàn)身皮革商興業(yè)科技（002674）跨界光模塊的收購(gòu)交易案中。
當(dāng)晚，上交所對(duì)公司控制權(quán)變更事項(xiàng)發(fā)出監(jiān)管工作函。
證券時(shí)報(bào)
私募基金新規(guī)落地“滿月”：?縣區(qū)尋找新出路?引導(dǎo)基金邁向“集約化”
《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)促進(jìn)私募投資基金高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》出臺(tái)至今已“滿月”，其中針對(duì)縣區(qū)政府投資基金的相關(guān)要求引發(fā)業(yè)內(nèi)熱議，也給全國(guó)地方引導(dǎo)基金格局帶來(lái)深刻影響。
證券時(shí)報(bào)記者從多地國(guó)資基金了解到，目前多地縣區(qū)政府已經(jīng)擱置了新設(shè)基金的方案，原本準(zhǔn)備工商注冊(cè)的縣區(qū)級(jí)基金也已暫停；縣區(qū)新設(shè)基金收緊，甚至還影響到了部分國(guó)資基金的募資。受訪人士表示，相比去年發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)辦1號(hào)文”），本次新規(guī)將審批關(guān)口前置、全鏈條收緊，存量低效的基金將加速清理整合。
新設(shè)基金計(jì)劃
被擱置
車船稅調(diào)整拉開(kāi)“油電同權(quán)”大幕?新能源汽車進(jìn)入市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)新階段
自2027年1月1日起，節(jié)能汽車減半征收車船稅政策，以及純電動(dòng)商用車、插電式（含增程式）混合動(dòng)力汽車、燃料電池（885775）商用車車船稅免征優(yōu)惠將取消。這意味著，實(shí)施15年的新能源汽車（885431）車船稅優(yōu)惠政策，正式進(jìn)入退出倒計(jì)時(shí)。
今年初，我國(guó)新能源汽車（885431）購(gòu)置稅已由“全免”調(diào)整為“?減半征收”?且設(shè)有免征上限。此番車船稅調(diào)整，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，隨著我國(guó)新能源汽車（885431）稅收優(yōu)惠體系有序退坡，將推動(dòng)新能源汽車（885431）產(chǎn)業(yè)步入市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)新階段。
有受訪專家將此視為“油電同權(quán)”大幕拉開(kāi)的重要信號(hào)。隨著新能源汽車（885431）市場(chǎng)從政策扶持轉(zhuǎn)向市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)，“油電同權(quán)”改革提上議程，包括路權(quán)統(tǒng)一、里程計(jì)費(fèi)等在內(nèi)，如何實(shí)現(xiàn)所有車輛“同路、同責(zé)、同稅、同規(guī)則”，或成為衡量汽車市場(chǎng)走向成熟市場(chǎng)的標(biāo)尺。
稅收優(yōu)惠政策調(diào)整
中際旭創(chuàng)回應(yīng)：康寧玻璃橋非替代方案?炫光片封鎖傳言不實(shí)
7月5日，光模塊龍頭中際旭創(chuàng)（300308）在深交所互動(dòng)易平臺(tái)就市場(chǎng)熱議的“康寧（GLW）玻璃橋技術(shù)利空”及“上游物料炫光片被封鎖”等傳言作出澄清。
中際旭創(chuàng)（300308）表示，康寧（GLW）玻璃橋技術(shù)是CPO（共封裝光學(xué)）內(nèi)部光耦合組件的新方案，不是光模塊產(chǎn)品的方案替代；即使未來(lái)中長(zhǎng)期成為主流，公司多元化的技術(shù)布局也能充分適配。
這一回應(yīng)意在打消市場(chǎng)對(duì)新技術(shù)路線沖擊傳統(tǒng)光模塊業(yè)務(wù)的擔(dān)憂。CPO作為下一代光互連技術(shù)方向，其核心在于將光學(xué)引擎與交換芯片封裝在同一基板上，以提升帶寬密度和降低功耗。據(jù)了解，康寧（GLW）玻璃橋技術(shù)主要作用于CPO內(nèi)部的光耦合環(huán)節(jié)，屬于組件層面的工藝創(chuàng)新，與當(dāng)前主流的可插拔光模塊產(chǎn)品分屬不同技術(shù)路徑和應(yīng)用場(chǎng)景。中際旭創(chuàng)（300308）強(qiáng)調(diào)，公司已對(duì)多種技術(shù)路線進(jìn)行前瞻性布局，具備跨方案適配能力。
除技術(shù)路線疑慮外，中際旭創(chuàng)（300308）同日還回應(yīng)了關(guān)于“上游物料炫光片被封鎖”的市場(chǎng)傳言。公司表示，該傳言不符合事實(shí)，核心物料方面均有正常采購(gòu)渠道，供應(yīng)商也在積極支持，不存在被封鎖的情形。
美聯(lián)儲(chǔ)，重磅來(lái)襲！
北京時(shí)間7月9日（周四），美聯(lián)儲(chǔ)將公布6月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要，投資者將從中尋找有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)利率走勢(shì)的線索。
證券日?qǐng)?bào)
強(qiáng)合規(guī)重塑行業(yè)發(fā)展邏輯?多家頭部廠商集中下線智能體功能
近日，豆包和千問(wèn)接連宣布，智能體功能將下線。有行業(yè)分析師對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，本次集中下線并非智能體賽道整體退場(chǎng)，而是通用大模型平臺(tái)切割高風(fēng)險(xiǎn)情感類自定義交互業(yè)務(wù)，行業(yè)正式告別低門(mén)檻UGC智能體（用戶自建智能體）野蠻生長(zhǎng)階段，任務(wù)型、企業(yè)合規(guī)化智能體成為下一階段產(chǎn)業(yè)核心發(fā)展主線。
頭部平臺(tái)
集體整改
根據(jù)豆包發(fā)布的公告，其智能體功能將于2026年7月15日正式下線。下線后，用戶可在緩沖期內(nèi)通過(guò)截圖或?qū)С鑫谋镜确绞絺浞輸?shù)據(jù)；10月15日后，豆包將對(duì)智能體相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)一清除，后續(xù)將無(wú)法查看或恢復(fù)。阿里旗下的千問(wèn)也同步推送提醒，宣布其智能體功能與服務(wù)將于7月15日下線，屆時(shí)用戶將無(wú)法繼續(xù)訪問(wèn)相關(guān)配置及歷史對(duì)話。
搶占制高點(diǎn)?多地著力推動(dòng)未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展
近期，多地著力推動(dòng)未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。據(jù)新華社報(bào)道，7月2日至7月4日，國(guó)務(wù)委員兼國(guó)務(wù)院秘書(shū)長(zhǎng)吳政隆在湖北、湖南調(diào)研時(shí)提出，培育壯大新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)人工智能（885728）賦能千行百業(yè)，充分激發(fā)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力和活力。
受訪專家普遍表示，當(dāng)前，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革加速演進(jìn)，前沿技術(shù)不斷涌現(xiàn)，支撐未來(lái)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。培育壯大未來(lái)產(chǎn)業(yè)，對(duì)我國(guó)搶占科技和產(chǎn)業(yè)制高點(diǎn)、牢牢把握發(fā)展主動(dòng)權(quán)、提高人民生活品質(zhì)等，都具有重要意義。
增量政策精準(zhǔn)發(fā)力
上半年，增量政策精準(zhǔn)發(fā)力，為未來(lái)產(chǎn)業(yè)細(xì)分賽道打開(kāi)潛在市場(chǎng)空間創(chuàng)造了良好外部環(huán)境。
再融資制度迎系統(tǒng)性優(yōu)化?包容性適應(yīng)性將進(jìn)一步提高
資本市場(chǎng)再融資制度迎系統(tǒng)性優(yōu)化。7月3日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)就修改《上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法》《北京證券交易所上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法》以及配套規(guī)則公開(kāi)征求意見(jiàn)。
據(jù)了解，此次修改旨在提高制度包容性適應(yīng)性，建立儲(chǔ)架發(fā)行制度，優(yōu)化小額快速再融資制度，簡(jiǎn)化上市公司向控股股東定增條件；同時(shí)，強(qiáng)化約束，完善鎖價(jià)定增機(jī)制，強(qiáng)化可轉(zhuǎn)債監(jiān)管要求，進(jìn)一步明確募集資金投向主業(yè)等監(jiān)管要求。
深圳大象投資控股集團(tuán)總裁周力對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，本次修改在提升融資便利化水平的同時(shí)，以市場(chǎng)化機(jī)制強(qiáng)化約束，通過(guò)制度重塑，讓市場(chǎng)在資源配置中發(fā)揮更決定性的作用，有助于增強(qiáng)A股市場(chǎng)的制度競(jìng)爭(zhēng)力以及對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的吸引力。
多舉措提高再融資便利度
再融資新規(guī)促進(jìn)投融資協(xié)調(diào)發(fā)展
立足資本市場(chǎng)防風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管、促高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵階段，7月3日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)《上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法》《北京證券交易所上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法》以及配套規(guī)則進(jìn)行修改。此次修訂立足全面注冊(cè)制運(yùn)行實(shí)踐，緊扣“十五五”期間目標(biāo)任務(wù)，以制度革新打通投融資良性循環(huán)堵點(diǎn)，為資本市場(chǎng)更好培育新質(zhì)生產(chǎn)力、服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展筑牢制度根基。
再融資是資本市場(chǎng)股權(quán)融資的中堅(jiān)力量。數(shù)據(jù)顯示，“十四五”期間，A股再融資規(guī)模累計(jì)達(dá)3.8萬(wàn)億元，占全部股權(quán)融資總額的64%，在培育創(chuàng)新資本、壯大產(chǎn)業(yè)動(dòng)能上發(fā)揮著不可替代的樞紐作用。全面注冊(cè)制落地以來(lái)，統(tǒng)一的再融資監(jiān)管框架平穩(wěn)運(yùn)行、效能持續(xù)釋放，但伴隨產(chǎn)業(yè)迭代加速、市場(chǎng)主體需求分化，原有制度供給仍存在適配短板，本次改革精準(zhǔn)對(duì)標(biāo)新形勢(shì)新需求，提升制度包容性、適應(yīng)性，打出一套便利快捷的改革組合拳。
從本次規(guī)則修訂核心舉措觀察，筆者認(rèn)為，此番制度完善是全面注冊(cè)制框架下再融資體系的關(guān)鍵升級(jí)，突出扶優(yōu)扶科、引導(dǎo)理性融資、守護(hù)中小投資者權(quán)益的導(dǎo)向，縱深推進(jìn)投融資兩端協(xié)同改革，著力構(gòu)建融資便捷、投資安心、風(fēng)險(xiǎn)可控的資本市場(chǎng)良性生態(tài)。整套規(guī)則亮點(diǎn)紛呈，市場(chǎng)較為關(guān)注的變化主要集中在以下三個(gè)方面。
